债券积极投资策略包括「适合保守型的投资者的资产组合」
债券的种类
我国目前的债券主要有国债、金融债券、企业债券等。
1.国债
国债包含内债和外债,指中央政府为了实现其职能,平衡财政收支,增强政府的经济建设能力,按照有借有还的信用原则,从国内或国外筹集资金的一种方式。
我国政府自1981年起恢复发行内债,迄今已经有很多年的历史了。这些年里,内债发行规模不断扩大。
为了更快地发展我国的国民经济,增强我国的综合国力,提高人民的生活水平,我国政府除了有规律地发行适度规模的普通型国债以外,还不定期地发行一定数量的特殊型国债。普通型国债主要分为凭证式国债、记账式国债和无记名(实物)国债;特殊型国债主要有定向债券、特种国债和专项国债等。
凭证式国债是一种国家储蓄债,可记名、挂失,以“凭证式国债收款凭证”记录债权,可提前兑付,不能上市流通,从购买之日起计息。我国从1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债,其票面形式类似于银行定期存单,利率通常比同期银行存款利率高,具有类似储蓄又优于储蓄的特点,通常被称为“储蓄式国债”,是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。
凭证式国债的主要特点是安全、方便、收益适中。具体来说是:
(1)凭证式国债发售网点多,购买和兑取方便,手续简便;
(2)可以记名挂失,持有的安全性较好;
(3)利率比银行同期存款利率高1~2个百分点(但低于无记名式和记账式国债),提前兑取时按持有时间采取累进利率计息;
(4)凭证式国债虽不能上市交易,但可提前兑取,变现灵活,地点就近,投资者如遇特殊需要,可以随时到原购买点兑取现金;
(5)利息风险小,提前兑取按持有期限长短取相应档次利率计息,各档次利率均高于或等于银行同期存款利率,没有定期储蓄存款提前支取只能按活期计息的风险;
(6)没有市场风险,凭证式国债不能上市,提前兑取时的价格(本金和利息)不随市场利率的变动而变动,可以避免市场价格风险。
记账式国债,以电脑记账形式记录债权,通过无纸化方式发行和交易可以记名、挂失。我国从1994年推出记账式国债这一品种。记账式国债的券面特点是国债无纸化,投资者购买时并没有得到纸券或凭证,而是在其债券账户上记上一笔。其一般特点是:
(1)记账式国债可以记名、挂失,以无券形式发行可以防止债券的遗失、被窃与伪造,安全性好;
(2)可上市转让,流通性好;
(3)期限有长有短,但更适合短期国债的发行:
(4)记账式国债通过交易所电脑网络发行,从而降低债券的发行成本;
(5)上市后价格随行就市,有获取较大收益的可能,但同时也伴随有一定的风险。
可见,记账式国债具有成本低、收益好、安全性好、流通性强的特点。
2.金融债券
金融债券是银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债权债务凭证。
在欧美国家,金融债券的发行、流通和转让均被纳入公司债券的范畴管理。
金融债券的发行通常被看作银行资产负债管理的重要手段。金融债券的信用风险较一般的公司债券低。金融债券遇常有以下两种分类办法:一是按利息支付方式不同,分为驸息金融债券和贴现金融债券;二是按发行条件的不同,分为普通金融债券、累进利息金融债券和贴现金融债券。
3.公司债券
企业为筹集运营资金发行的债券,包括国家投资公司债装地方投资公司债券、国家投资债券、中央企业债券、地方企业债券等。