可转债必须是上市公司吗「可转债只有上市公司能发吗」

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在可转债入门一：不对称的风险与收益讲了可转债是一种风险收益不对称的投资品种，当然前提是我们要在面值（100附件）买入合适的可转债。那样就会是一种下保底，上不封顶的投资，那为什么会存在这样一种神奇的投资品种呢，上市公司为什么要让投资人占便宜呢？

那是因为上市公司发行可转债是符合上市公司利益的，

第一：上市公司需要低成本的资金，而可转债资金成本非常低，比如前面讲的现代转债，其第一年到第三年的利息分别是0.2%，0.5%，1%，这点利息几乎零成本。

第二，上市公司还可以通过转股，把可转债转成股票，那样不但利息没有了，本金也不需要还了，而且是属于永久的可用资本

第三，如果股票价格下跌，难以转股，公司还可以通过下调转股价，来促进转股，这就更厉害了，相当于打斗地主这局牌不好马上洗牌重来，直到摸到好牌

比如蓝思转债刚上市时转股价是24.18，后面股价暴跌，公司就把转股价下调到16.18了，结果股票价格还是继续下跌到了6元，公司急于转股，就把转股价再次下调到8.97，两次下调幅度都非常大，后面股票大幅反弹到15元以上，投资正股的人还没解套，但蓝思转债持有人至少已经赚了50%了。

这就是可转债的神奇之处，这种情况下，上市公司和转债投资人都得到好处，上市公司得到低成本资金，投资人获取了投资收益，那么问题来了，难道没有输家吗？

答案是有的，那就是持有正股的投资者。转债转股之后显然稀释了原股东的股票收益，那么原来正股持有人就被转债投资人薅羊毛了，所以如果我们看好一家上市公司，这家公司同时有转债和正股，而且转债价格比较好（面值附近，溢价率不高）一般情况，选择转债投资。或者不去选择有转债的公司投资。

那么可转债具体应该如何买呢？我们在下一节重点讲解！