股票和债券的利率风险比较「债券基金和利率的关系」

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各位朋友大家好，上期我们介绍了货币基金，以及如何投资，其实也没技巧，就选收益率平稳，最高的就好，毕竟货币基金的特点就是安全，稳定，而且流动性还强，完全可以当做短期闲置资金的管理工具，更可以作为随时抄底的备用金，股市的防守武器。但还有一种更加适合做防守的资产配置，就是债券型基金，这期我们一起来学习怎么识别这类型的风险，以及具体了解下债券价格与市场利率的关系！

作为我们普通投资者来说，如果想要投资债券，最好的选择依旧是通过机构，也就是通过购买债券基金。相比于自己单独购买债券，踩雷的风险要降低很多，虽然像国债这类的利率债没什么风险，但收益也较低，想要获得更高的收益，还需要购买一些企业的信用债，但债券毕竟是属于借钱行为，还是有赔钱的风险的，万一遇到一家公司暴雷，赔钱甚至比股票惨，想想去年的华晨就被曝出违约事件，而且还是国资背景。如果我们正好压中这一只，估计要吃土好长时间了吧！所以还是通过基金去投资债券，一是可以提高收益，另一方面也是安全性高一点，比较基金公司购入时会去调研企业的偿还能力的，我们普通投资者肯定是做不到的。

那如何挑选债券基金呢？

我们在购买时，不能只关心它的价格，不能只关心它的收益，还需要看一下这只基金的持仓，这里我们挑选一只基金为例，招商产业债，注意这里只是举例，不做任何投资参考

首先我们挑选一个基金平台，找到这只债券基金，这里以天天基金平台作为示例，看下面的图，定位到基金持仓位置。

通过这张持仓图可以清楚地看到该基金的重仓债券都属于信用债，判断一个债券的风险有一个好办法，就是去查的评级，一般AAA级的信用债基本不会赔钱，AA评级的风险比AAA等级稍高一点，B级以下的债券大家就最好不要碰了，都属于垃圾债！

如何去查债券的信用评级呢？我们可以使用新浪财经，看下图，输入我们要查的债券名称，就拿刚才招商产业债的第一重仓债券为例，输入他的名字“19中国银行永续债01“即可。

输入结束，直接点击旁边的搜索就能看到他的详细信息了，这里我关注他的信用等级，很明显他是AAA级的。

我们可以顺次在看下他的第二重仓债券以及第三重仓债券，大家可以自己去尝试搜索看看，这里我们查询出的等级都是AAA，所以这只招商产业债基金选的重仓债券基本没什么问题，只有我们了解了某只基金的重仓债券风险等级，心里才有底，投资才会更加安心。

另外，我们在学习了解下，债券价格和利率走势有没有关系，这里我们先给出答案，他们两者还是有较大的关系的，而且两者呈现负相关的走势。至于为什么会有这样的关系，等会跟大家一起讨论。

首先普及一下，新债初始发行价都是100，其次市场中常说的市场利率一般指10年期国债收益率，他的收益率被视为市场无风险收益率，其他债券都已以此为依据，再叠加各自的信用风险，形成自己的收益率。比如市场利率也就是10年期国债收益率为3%，那么企业就根据自己的经营情况结合市场利率决定自己的收益率，具体点，他可以在3%的基础上再加上3%，最后以6%的收益率发行债券。但10年期的国债收益率会受到多个因素影响，其中经济周期最为明显，比如经济增速加快，市场对资金需求上升，需要钱的人变多，利率自然会提升，再比如央行提高贷款利息，投资者预期就会发生改变，也会导致国债收益率上升，所以10年期国债收益率成了投资者判断市场走向的风向标。

我们举个例子大家就更能了解这背后的含义了。

某个企业以今年的市场收益率3%为基准，叠加了3%的收益率，最后以6%的收益率发行了债券，初始价格肯定是统一的100元，向外部借钱，财萌同学觉得这个收益不错，就买入了这只债券，心想着坐等利息，但第二年市场利率上升到了5%，那么其他企业会发行8%的收益率，财萌同学此时还特别需要一笔现金，就需要卖掉手上的债券，大家想想，财萌手里的债券收益率只有6%，新发行的债券收益率有8%，给你，你会选择哪种债券？肯定是收益率更高的新发债券，财萌同学想卖掉，肯定是只能降价处理，就会导致老债券价格下降，也就是市场利率提升，债券价格下降，两者呈负相关！不知道这个例子大家有没有理解？

这期我们应该还是能大概了解债券基金的投资方式了，下期我们继续学习债券基金的投资，我们下期见！