中西方近代企业融资不同之处「融资 近代中国的失败的原因 打造帝国的终极秘技」

公元2015年，英国政府还清了一战时期的全部债务，同时，还偿还了拿破仑战争、波利米亚战争等相关的债券。

这是一条旧闻，但从中我们可以看到，英国政府竟然欠债欠了几百年！而在此期间，却一点都没有耽误它成为日不落帝国。

难道，英国是欠债欠出了一个日不落帝国？不错，这个日不落帝国还真是欠债欠来的！

“打仗就是打钱”，相信这句话很多人都知道。无论什么样的战争，一旦开打就是一个无底洞，这个无底洞就是巨大的军费开支。对于政府来说，这种非常规的开支，是无法通过常态化的财政收入来进行覆盖的。这就需要进行资金的筹集，并且是要在短时间内筹集大量的资金，以支持战争的开支。

要额外筹集资金无外乎两种途径——加税&发债。

上面我们说到过英国政府于2015年也偿还了拿破仑战争时期的债券，说明在拿破仑战争期间，英国是通过发行债券来筹集资的。而这一时期的法国却是通过加税来筹集资金的。

两相比较，通过加税来筹集资金由于杠杠力度不够，且加税属于征收，既不会偿还也不会有收益。所以，通过加税来筹集资金是有一定的限度的。否则，敌人没打跑，自己家里到先乱起来了。

而明末崇祯年间就是为了筹集对抗女真的军费，加征辽饷，裁撤驿卒。最后的结果就是女真没搞定，自己先乱了起来。

反过来看英国，英国通过发行战争债券来筹集资金。既然叫做债券，那自然是要还的，同时还有利息。对于有闲置资金的人来说，算是一个投资的渠道。而且，通过债券市场公开发行，不但能够筹集自家人的钱，还能筹集外国人甚至敌对国的钱。

在拿破仑战争之前，英国在英荷战争期间就为筹集军费发行战争债券，因为信誉好利率高，荷兰资本大量买入，就这样，英国人拿着荷兰人的钱充做军费，最后打败了荷兰人。

拿破仑战争也是如此，英国政府通过公开发行债券，不断的筹集资金，源源不断地补充军队，最终获得了胜利。

也正是这样，英国政府通过这种金融手段，打败了一个又一个对手，占据了一个又一个殖民地，最终成了“日不落帝国”。

在拿破仑战争胜利后，英国政府就腾出手来解决和清政府的贸易争端，并酣然发动了鸦片战争。

鸦片战争是中国百年屈辱的开始。英国之所以能够跨越万里大洋，最终在中国家门口打败中国，除了军事装备上的原因之外，最重要的一点，就是英国可以通过发行战争债券来筹集资金，支持战争，但当时的清政府不行。即使在装备上没有相差甚远，从长久看，清政府获胜的概率也不是很大。

甲午战争时期，清军的装备和日军并没有很大的差距。但日本在当时已经建立了现代金融体制，在开战后马上就发行了第一期战争债券。在九个月的战争期间，日本靠公债筹集了1.16亿日元的资金，同时日本的银行还为政府提供短期贷款，用来填补债券发行和款项到位之间的空档期，等款项到位后再进行偿还。这等于是将全日本人的存款都调用为军费使用了。

而同时期的清政府还没有建立现代金融体制，还是量入为出的古代财政体制。战争开始后，户部只能筹集150万两军费，动员民间银号拆借，前后总算是搞到了3000万两银子，然后不得不找英国银行以极高昂的代价借了600万英镑折合2800万两银子，前后不到6000万两银子。而且这些融资的成本远远高于日本发行战争债券的成本。

在军费投入如此悬殊的情况下，清军是经不起一次败仗的！所以，大东沟海战失败后，清政府便已经无力为继了，所谓消极避战也是不得已而为之，原因无他，钱太少，也太贵了。

而日本则早已制定好一年半的财政军费支持计划，即使战争延续下去，日军也完全顶得住，熬不下去的一定是清政府。

战争胜负虽然由多种因素决定，但经济基础几乎是最重要的一面。有强大的债务融资能力，就可以调动更大规模的财政资源投入到军事活动中去，最终赢得战争。

所以，近代中国军事上的不断失败，最终要的一个原因就是融资能力的缺失。