关于债券的问题「债券和证券的关系」

债券在资产配置中，作为重要的投资工具，我们有必要对其做些了解。债券的在金融市场的体量实际上比股票要大。只是大部分都在机构和银行间流转。所以普通投资者对债券的了解程度，可能就是知道它的存在，但究竟是怎样的存在，具体如何投资，并不了解。

我们对债券的第一个误解是，债券收益是固定的，买了就不会赔。

如果你想获得这样的结果，你必须遵守必要的条件，也就是约定——必须持有到期。否则，如果你中间想要转手，你就得按照当下市场价格进行交易。

市场价格就得按照供求关系来决定了。例如国债的票面利息原本约定3.2%，半年付息一次，10年后到期。但新的国债市场利率下降到了2.8%，如果你拿的是3.2%的国债，你肯定开心，这时债券的价格应该是上涨了。如果你当下需要钱，你能卖个更高的价格。

反之，如果市场利率升高到了3.5%，那么债券价格就会下降，当下交易，你可能会亏损。

当然根据债券的利息，你也可以制定一个投资策略。假设，你觉得长期未来的利率水平是向上的，那么你可以买一个长期债券。为什么？因为长期债券给的利息高，你买的时候价格低。短期的利率比较低，债券价格较高。所以你可以买长期债，短期持有后卖掉，你很有可能获取比较高的资本利得。

第二个误解，是债券不会违约。以前刚性兑付的时候是，但现在可以不是。而且这两年债市违约事件很频繁，金额也不小。

数据显示，自2014年以来，信用债违约余额规模达到6619.39亿元， 违约高峰期为2018-2020年。统计范围为信用债，包括金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、资产支持证券、定向工具和其他信用债。

2018年有53家公司发行的125只债券违约，违约规模为1209亿元，是2017年的4倍。2019年，经济不景气，违约事件进一步加剧，全年有65家公司违约，违约债券有173只，违约金额为1178.29亿元，跟2018年旗鼓相当。还有些原本有不错声誉的公司也开始违约，比如贵人鸟，一笔总额5亿元。

整个市场的违约事件呈上升态势。

所以现在买债券，你得自己下点功夫了，因为即使A级债券，也有可能违约。

误解三，债券流动性好，所以如果有高流动性需求，可以考虑购买债券。

事实上，不是的。比起股票和货币式基金差得很远。换手率很低，尤其有些地方政府债、企业债、公司债。国债、同业存单、金融债可能稍稍好点。这就意味着，当你打算用钱时，你的债券可能交易不出去。

如果急需用钱，可能一般把债券当做抵押品贷款可能更快。

普通投资者适合做债券投资吗？

如果目的是为了分散投资风险，购买高评级的债券是需要的。如果你想获得债券收益，但又不想承担太高的风险，其实可以考虑买债券类基金，或者债券ETF。

债券和股票可以作为投资互补品。经济形势不好时，股市不好，一般债市可能会上涨。股债可以轮动，能够平滑你的投资收益损失。

债市相对股市，风险依然是相对较低的，对于风险承受能力差的投资者，可以考虑。