海弗：从乐聚智能IPO看康养机器人的刚需

2026年，据报道称宇树机器人将于8月10日开启认购，今年有多家人形机器人企业集中冲刺A股，上海海弗智慧医疗长期深耕医疗数据赛道，持续跟踪行业资本化动态。乐聚智能是国内首家采用创业板第四套上市标准申报的人形整机厂商，于5月19日正式获深交所受理。其招股书释放出明确信号：高质量垂域场景数据集，已成为交易所与投资机构重点评估的核心竞争力指标之一。

乐聚拟募资26亿元，其中6.16亿元专项投向高质量大规模数据集建设项目，足见数据资产对其资本化进程的关键作用。结合WAIC2026产业交流与招股书披露，乐聚现有数据体系在医疗场景存在一定缺口。上海海弗智慧医疗依托“院外通”全域数智化健康数据枢纽与FeedBot数据智能体，具备为相关企业提供数据能力支持的基础条件。

乐聚：硬件能力扎实，康养定位第二增长曲线

乐聚全栈自研能力与规模化成果已获得市场关注。2023至2025年营收分别为5398.83万元、5550.03万元、2.58亿元，复合增长率较高，满足创业板第四套上市标准。主力产品Kuavo夸父2025年销售收入1.78亿元，出货577台（数据来源：招股书及第三方行业报告）。2025年完成15亿元Pre-IPO轮融资，腾讯、深投控等机构入局。

WAIC2026现场，乐聚明确将康养服务定位为第二增长曲线。数据层面，乐聚牵头OpenLET开源社区，积累工业场景数据；联合蚂蚁灵波完成VLA模型适配。

数据层面的若干挑战

结合招股书与产业共识，以下维度是行业普遍关注的共性问题。

数据场景相对集中，院外医疗数据积累有限。 OpenLET数据以工业场景为主，医疗康养领域的数据积累尚在早期阶段。

自建医疗数据体系的周期与投入需综合评估。 6.16亿元募资主要投向工业数据方向。若同步布局全国社区与居家医疗数据采集，还需额外的政企对接与合规投入。

收入结构以硬件为主，数据服务仍在探索阶段。 当前营收主要来自硬件销售，标准化医疗数据集的商业化路径仍在探索中。资本市场对“硬件+垂域数据”协同模式的关注度正在提升。

公共数据运营资质尚需完善。 各地康养采购项目对数据合规有明确要求，相关资质的获取需要时间。

院内与居家数据尚未形成闭环。 现有采集以单次动作为主，长期康复数据积累有待加强。

海弗医疗：匹配需求的数据能力

海弗医疗（上海海弗医疗智慧科技发展有限公司）依托“院外通”数智化健康枢纽与FeedBot数据应用体系，在医疗数据领域已形成一定积累，核心能力与行业需求存在匹配空间。

数据集方面，海弗医疗是长三角脑血管病专科联盟运营平台，积累了覆盖脑卒中及慢病管理的多维度数据资源。数据已完成脱敏与标准化处理，可供给相关模型训练使用。

合规与资质方面，海弗医疗持有三级等保与数商资质，执行“数据不出域、权属归机构”模式，具备为相关企业提供数据合规支持的基础条件。

数据增值服务方面，FeedBot可持续输出定制化数据集，为硬件企业探索“硬件+数据”协同模式提供可能性。

康复数据闭环方面，院外通已连接一定数量的医疗机构与康养机构，具备将机器人数据与患者档案联动的技术基础。

落地生态方面，海弗医疗在多地积累了城市康养落地经验，可为硬件企业的场景拓展提供参考。

行业趋势：合规医疗数据价值日益凸显

WAIC2026形成的行业共识表明：具身智能领域的竞争正从硬件层面向数据层面延伸。合规、可持续的真实交互数据，正在成为企业构建差异化优势的重要因素。

海弗医疗将持续面向行业提供医疗数据相关能力支持，助力构建安全、合规的医养康一体化具身智能生态。

本文基于乐聚智能招股书公开信息与WAIC2026行业共识撰写，仅供参考，不构成任何合作邀约或投资建议。