公募基础设施基金指引解读「基础设施基金reits什么意思」

说到投资，大家可能会想到房产、股票、债券、现金…那你曾经有没有想过整点大项目，高新产业园、收费高速公路和仓储物流，当个“大格局房东”稳稳收租？

对于普通投资者，这些只出现在电视剧里的“霸总”人设似乎离自己遥不可及，但是现在，基础设施公募REITs的出现，让投资这些基础设施大项目的门槛更低了，“稳稳收租”或不再是梦。

什么是公募REITs基金？普通投资者如何参与投资？今天基金研究所就来聊聊公募REITs那些事。

什么是基础设施公募REITs？

自2021年5月国内首批基础设施公募REITs产品问世，公募REITs基金在过去这一年受到市场的诸多关注，成为投资圈的热门词汇之一。

REITs的全称是Real Estate Investment Trusts，不动产投资信托基金，是指在证券交易所公开交易，通过证券化方式将具有持续、稳定收益的不动产资产或权益转化为流动性较强的上市证券的标准化金融产品。

纵观国际市场，REITs已经是一种成熟的投资品种，底层资产的项目类型十分丰富，涵盖收费公路、污水垃圾处理、产业园区、仓储物流等多种类型。

基础设施公募REITs收益依赖于基础设施项目运营产生的收益，通俗点说，一方面来源于底层资产贡献的现金流，一方面也分享底层资产的增值收益，对应产品层面就是分红和价格上涨收益，兼有股性和债性的特征，是一种具有固定收益特征的权益类资产。

REITs与普通公募基金有何不同？

说到这里，大家可能会问，同样是公募基金产品，基础设施公募REITs与普通公募基金有什么区别呢？总结起来有三点：

1、资金投向不同：公募REITs产品以拥有持续、稳定经营现金流的一个或数个基础设施项目作为底层基础资产，而普通公募基金主要投资标的为分散化配置的股票、债券等。

2、收益来源不同：公募REITs收益来源主要为底层资产经营收益和物业资产增值收益，而普通主动型公募基金除股息、利息收益外，还包括通过灵活调整投资组合获取的资本利得。

3、产品定位不同：公募REITs借助发行人、管理人在基础设施项目运营及投资管理领域的专业优势及资源积累，通过运营维护基础设施项目，来获得基金价值的不断提升，而普通主动型公募基金主要依靠基金公司的主动投资能力，通过灵活配置资产，实现投资收益。

普通投资者如何上车？

作为普通投资者，如果想买基础设施公募REITs，该如何操作呢？

首先，募集期内，对于持有中国结算深圳人民币普通股票账户或封闭式基金账户（统称场内证券账户）的投资者，可以通过场内证券经营机构进行认购，基础设施基金上市后，就可以直接参与场内交易。

其次，对于持有中国结算开放式基金账户（即场外基金账户）的投资者，则可以通过基金公司及其委托的场外基金销售机构进行认购，基础设施基金上市后，先转托管至场内证券经营机构，才可参与场内交易。

理性参与公募REITs投资

最后总结一下，虽然公募REITs产品市场波动相对较小，具有较高的分红比例，二级市场价格较发行价上涨存在一定业绩支撑。

但境内公募REITs市场刚刚起步，市场对于REITs产品及其投资逻辑尚不熟悉，同时公募REITs也面临着基金价格波动、基础设施项目运营、流动性、终止上市等风险。

作为普通投资者，在决定投资前应基于理性分析判断，根据未来分红预期，合理评估REITs投资价值，正确理解公募REITs长期持有、稳定经营基础设施项目的投资逻辑，树立理性投资理念。

*风险提示：基金有风险，投资需谨慎，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。