2018年地方债发行规模「三万多亿地方专项债」

来源：中国证券报

河南省财政厅1月7日披露，将于1月13日招标发行2022年河南省政府专项债券（一至九期），开启了2022年地方债发行的序幕。

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专家预计，2022年新增专项债发行规模预计仍与去年相当（3.65万亿元左右）或略增，将有力支撑基建投资增速回暖。

多地披露一季度地方债发行计划

此次河南披露的信息显示，第一批九只地方债均为专项债券，规模合计382.01亿元，分别投向城乡发展、社会事业、棚改等方向。其中，投向城乡发展179.87亿元，投向社会事业65.41亿元，投向棚改136.73亿元。

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除河南外，湖北也在1月7日披露，将于1月14日发行2022年湖北省政府一般债券（一至三期）。其中，2年期计划发行55.2亿元、7年期计划发行73.6亿元、15年期计划发行55.2亿元，计划发行面值总额184亿元。

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此外，很多省份（含省、自治区、直辖市、计划单列市）也披露了一季度地方债发行计划，其中不少省份披露将于1月发行新增债券。

截至1月7日，各地在中国债券信息网披露的信息显示，浙江、山西、陕西、山东、江西、江苏、河北、贵州、甘肃、福建、厦门、宁波、大连等地均已公布一季度地方债发行计划，其中，厦门明确计划于1月9日至1月15日发行第一批新增地方债。除宁波、贵州、甘肃外，上述省份均计划于1月发行地方债。

值得注意的是，与2021年同期相比，2022年一季度新增债发行占比有望明显提升。财政部数据显示，2021年1月至3月，地方政府合计发行新增债券364亿元、再融资债券8587亿元。

这与2022年“提前批”的专项债额度下达较早不无关系。在2021年12月16日召开的国务院政策例行吹风会上，财政部副部长许宏才透露，财政部已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元。而2021年的“提前批”专项债在当年3月才下达。

料对基建投资形成支撑

地方政府专项债券是地方建设项目的重要资金来源，对于扩大有效投资具有重要作用。

财政部此前表示，将持续加强督导，推动提前下达额度在2022年一季度发行使用，为稳定宏观经济大盘提供有力支撑。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，专项债额度提前下达1.46万亿元，不排除还有第二批的“提前批”下达。结合2021年11-12月专项债投入金额，预计约有万亿元规模的专项债资金在2022年一季度形成支出。预计一季度基建投资将实现7%左右的高个位数增长，2022年全年基建增速将有6.5%左右的亮眼表现。

国盛证券首席固定收益分析师杨业伟表示，从已经公布发行计划的11个省市来看，一季度将合计发行地方债8003亿元。考虑到这11个省市2021年地方债发行量只占到全国的31%，预计2022年一季度地方债发行规模可能在1万亿元左右。

从投向看，杨业伟认为，专项债资金投向基建比例将趋升，增加对“十四五”重点项目和保障房建设的支持。稳增长压力下，专项债投向基建的比例预计会小幅上升，包括城乡冷链物流、市政和园区建设以及纳入“十四五”的规划的重大项目等。预计2022年地方政府债券投向基建资金的将较2021年增加约3525亿元，这将直接拉动基建投资增速约1.9个百分点。