金融部门可以承保强劲增长而不会危及稳定性：国际货币基金组织

我很高兴在曼谷欢迎您在大湄公河次区域建立区域资本市场的同时和重要的会议。我想对泰国证券交易所同意举办此次活动，并与我们的区域办事处举办亚洲及太平洋。我们正在讨论一个充满活力的地区，其佩戴国家被一条大河和共同的愿望联系起来 - 渴望在全球经济中找到他们合法的地方，以提高生活水平，并以合作和和谐的精神做出这样做.Asia的经济潜在的

- 更大的湄公河地区 - 是不可否认的，其年轻人和越来越多的中产阶级，他们正在推动其经济活力。该地区的金融部门表明，他们可以承保强劲的增长而不会危及稳定性。这反映了近20年前亚洲危机的经验教训，并愿意制定艰难的选择，以支持可持续增长和金融稳定。我

通过讨论简要挑战和金融发展和整合风险，为今天的会议设定了舞台。可以确保成功的政策.Global和

区域经济含量从经

济前景开始。你们都完全意识到世界增长最近已经放缓，包括亚洲。国际货币基金组织项目，即全球经济将在2016年增长3.6％，而亚洲预计将以5.4％的步伐扩展。如此清楚地，对于展望的所有不确定性，该地区仍然是世界上增长最快的。但是，仍有更多的是，可以取得更加努力解锁亚洲的全部潜

力。实现这一目标的重要途径是继续走向财务整合的道路。但这个过程仍处于早期阶段，并没有与真正的经济的整合保持步伐。这是不

可避免的。由于信息，运输，文化和贸易链接，自然地区自然地倾向于经济上更加集成。此外，在东南亚融合的一直是一个共同的政策目标。看到亚洲供应链作为全球力量的快速兴起，最令人印象深刻。

这一趋势占据了可以提供新的增长来源的金融融合的溢价。因为国家处于不同的发展阶段，面对佩戴的外部和家居压力，深化各种国家的金融融合可以帮助各国互相保险。但是未来存在许多挑战

。金融融合的挑

战，亚洲正在经历的人口和结构转变伴随着储蓄和投资模式的重大变化。匹配这些迅速发展的储蓄池和大型投资需求对金融发展和更深入的金融融合构成

了挑战。企业的投资需求不可避免地将超过公司自己的资源，以及占据亚洲金融系统的银行的传统诉诸，也可能不足。所以公司需要发行更多股票和债券，意思是更大，更稳定，更稳定，更流动资金的资本市场。反过来，这将意味着超越国界，以利用亚洲和全球市场提供的资本。新城市居

民和不断增长的中产阶级也需要更多的佩戴和复杂的金融产品。他们希望购买房屋和汽车，也可以储蓄于未来，股票，共同基金和其他投资产品。这些产品不一定只在自己的国家中源。更多的信贷

可用性有助于减少预防性节约和光滑消耗，将有利于宏观经济稳定性。更广泛地获得资金也可以帮助为穷人创造机会。这种金融包容对于减少贫困和收入不平等的努力至关重要。同

时，金融部门的发展对政府努力建立未来增长的基础 - 特别是基础设施发展至关重要。在这里，也可能不足以资助所需规模的资金。此外，渠道资金进入长期投资可能仍然是一项艰巨的任务，特别是在新兴和发展中经济体中，因为许多原因或金融系统可能无法将基础设施项目转变为金融产品投资者将购买。对这些挑战的整体

展出的信

贷带来了巨大福利的潜力，但我们不能忘记金融融合的风险。资本流量可能很大且易失性，全球信贷周期可能始终不适合每个国家的需求，融合往往使金融市场在各国密切地举动。正如我们近年来所学到的，一个国家更开放，潜在的风险和福利就越越大。我

们看到这些因素在全球金融危机中发挥作用。在许多情况下，金融融合在监管和审慎框架和国际协调努力方面持续。在这里，亚洲有一个优势。它可以避免重复先进经济体的错误，我们如

何最好

地最大限度地提高益处并最大限度地减少风险？允许我提供三种广泛的政策建议

：首先是为宏观经济和金融部门政策构建强大框架。当然，这些包括宏观经济锚点，如独立的中央银行和财政政策，可以在限制公共债务积累的同时逆转。但同样重要的是强大的监管和监督，快速增长和不断发展的金融融合使得所有更为批判。

这是不够的。即使具有良好的监管和监督，对于大资本流量可能导致的不稳定是必要的。所以我的第二个点是国家需要强大的宏观审慎政策框架。反周期性的宏观审慎政策可以减少在美好时光的金融风险的积累，同时在资本流动反向，信贷增长减缓和资产价格下降时减轻了辐射。

第三，区域一级的合作至关重要。信息需要在国家之间公开，迅速共享，而法规应尽可能统一。这将有助于跨部门和国家的竞争范围，减少监管套利的机会，并降低该地区的金融服务成本。这是区域集成的生命困

难。我通过在此观点中努力通过推进金融融合来获得亚洲和大湄公河大区域的众多。多年来，我们学习了关于金融融合的重要教训;我们已经看到了显着的利益和成本。我希望今天的讨论将有助于我们所有人都借助全球经验的区域一体化议程。我想在这一点上停下来，并将平台致常驻秘书长Sujjapongse.imf-yimbers of

Thiland International Markets会议，开幕词由Mitsuhiro Furusawa副董事总经理，国际货币基金组织