白银机构持仓「建立多头持仓应该下达」

市场回顾：

上周五为5月的最后一个交易日，美元指数微幅震荡，周线上录得两连阳；5月份累计上涨2.13%。美国股市小幅收跌。周一亚市早盘，国际现货黄金小幅冲高 回落，目前徘徊于1190美元/盎司一线；上周连续第二周大幅收跌，不过近期金价于区间内涨跌持续交替，未必暗示本周会进一步疲软。华尔街专家及受访普通 投资者偏于看涨本周金价，虽然分歧看法依然存在。在空头验证了1180支撑的神奇魔力后，本周金价能否最终上涨，还看美国5月非农报告及希腊3亿欧元偿债 问题。国内现货方面粤贵银上周收盘依然处在盘整区间，上方测试了一下3300阻力位，最终还是收盘于其下。本周开盘有小幅走空头趋势。

上周五公布的美国第一季度GDP与5月消费者信心指数表现中规中矩。道琼斯指数周五收盘下跌0.62%，报18013.38点；本周累计下跌1.2%。标 普500指数收盘下跌0.62%，报2107.60点；本周累计下跌0.9%。纳斯达克指数收盘下跌0.53%，报5070.88点；本周累计下跌 0.4%。美国10年期公债收益率周五触及三周半最低水平2.09%。

CFTC最新一周(5月26日止当周)报告显示，对冲基金减持金银净多头头寸。具体数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸减少1.3646万手，至 7.3025万手；COMEX白银投机净多头头寸增加524手，至4.1555万手。值得注意的是，5月26日，金价遭遇了大跌，因而CFTC持仓数据可 能在很大程度上反映的是这一跌势，对后市的指引作用较为有限。对于本周金价行情，专家及普通民众投资者均偏于看涨，但相比于专家的乐观，“再次更准确预估 到上周金价行情”的普通民众投资者看法分歧更大，看涨人数比重仍不及一半，说明市场看法分歧仍较大。

本周是超级非农周，市场焦点当然在周五(6月5日)的美国5月非农报告上。初看之下4月份非农就业报告表现基本符合市场预期，就业人数增加了22.3万，但3月数据大幅下修让这份报告蒙阴，呈现出疲软的一面。

但鉴于美联储也关注海外经济情况，因而，本周其他重磅经济数据也值得给予关注，包括：周一的全球主要经济体5月制造业PMI、欧元区5月CPI初值、美国4月贸易帐。此外，美联储高官讲话、欧洲央行决议、澳洲联储决议也将吸引部分投资者眼球。

历史行情显示，6月中旬通常是买入黄金较好的时机，通常金价都处在较低水平，在实物黄金买需尚可，特别是鉴于印度的佛陀满月节是黄金购买的旺季。不过，考 虑到美联储加息步伐日益临近，且市场对于本周美国5月非农数据整体预期较为乐观。金价是否能低位反弹，仍需打上一个大大的问号。

美国非农就业报告中的薪资数据将会是黄金市场短期走势的重要指标，虽说看空未来一周金价至1160美元/盎司一线，但更长周期有望上涨，任何推高黄金价格的都应当与通胀率上涨攸关。

非农报告日另一关键风险事件也将吸引眼球——希腊政府在周五(6月5日)将有约3亿欧元IMF贷款到期。如果在本周的前几个交易日，其与债权人达成协议， 那么自然万事大吉，否则是否能还款、抑或是否再通过借IMF钱还给IMF的方式在度过危机，以及由此引发的市场焦虑，可能对金价带来一定的避险支撑。

隔夜消息：

希腊财长：希腊可以从ESM借款购买欧央行的SMP债券。

德国财长朔伊布勒：G7会议就希腊问题讨论了“几分钟”；G7一致认为可持续的经济增长需要稳健的财政；来自雅典方面的乐观消息没有反映谈判进展的实际情况。

欧央行魏德曼：G7国家的经济前景相当暗淡；已经见证了潜在经济增长显着减弱；债券市场近期的走势是一种修正，不必对此担忧；不能够忽视超高的资产价格；有关低利率将带来稳定风险的讨论已经更为激烈。

德国总理默克尔：希望英国留在欧盟这一点是明确的；有关英国希望欧盟改革的讨论早已有之；欧盟公约的改变不是完全没有可能。

中国央行：经济下行压力增大，国内经济的债务水平上升；将为金融市场提供足够的流动性；将让市场在人民币汇率变化中充当更重要的角色；将加强对房地产市场以及产能过剩行业的监控；股票融资融券交易存在潜在风险。

穆迪机构：预计美联储将在9月份会议中首次加息；美联储最初加息幅度会较低；9月份美联储会议前将恢复完全就业，核心通胀率将达到美联储2%的目标；预计联邦基金利率将在2017年年末之前升至3.5%。

OPEC方面官员和专家组成的经济委员会上周五在维也纳召集会议。一名官员在会议结束之后指出，原油需求面正得到改善，供应面则略微下降，原油价格正在改 善。OPEC成员国代表们确认该组织此前对于2015年缘由市场前景的预期，称全球对OPEC产油的需求将在2015年下半年回升。OPEC即将在本周五 (6月5日)于奥地利维也纳举行会议。

技术面分析：

1H图

粤贵银一小时上看，依然为区间震荡，上方关注3310一线阻力，下方关注3260附近支撑，从近期行情的整体走势来看，银价下行风险较大，短线操作在区间内建议高空低多为主。

今日相关数据：

20:30

美国4月个人消费支出(月率)

0.4%

0.2%

美国4月个人收入(月率)

0%

0.3%

美国4月个人消费支出物价指数(年率)

美国4月个人消费支出物价指数(月率)

0.2%

0.1%

美国4月核心个人消费支出物价指数(年率)

1.3%

1.4%

美国4月核心个人消费支出物价指数(月率)

美国4月实际个人消费支出(月率)

0.3%

21:45

美国5月Markit制造业采购经理人指数终值

53.8

54.1

22:00

美国4月营建支出(月率)

-0.6%

0.8%

22:00

美国5月ISM制造业物价支付指数

40.5

42.5

22:00

美国5月ISM制造业采购经理人指数

51.5

52.0

美国5月ISM制造业产出指数

56

美国5月ISM制造业库存指数

49.5

美国5月ISM制造业新订单指数

53.5

22:00

美国5月ISM制造业就业指数

48.3

49.3

今日操作建议：

粤贵银：3300附近空，3335止损，3255止盈

3260附近多，3225止损，3310止盈

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