穆迪：Tata Motors'FY2015结果由Jaguar Land Rover支持

穆迪的投资者服务表示，塔塔汽车有限公司（BA2稳定）截至2015年3月31日止2015年3月31日的财政年度（2015财年）的综合成果高于其期望，主要是由于捷豹陆路揽胜汽车PLC的更好运营业绩（ JLR，BA2

正面）。“由于最近缔结的卢比的权利问题。75 BN将用于退役40亿枚债务和基于其印度业务资本支出的余额，并为其其它小企业建立流动性储备，我们预计该公司的非JLR的最小增量债务企业，“穆迪副总裁兼高级分析师Kaustubh Chaubal说。”但是，我们预计JLR

的债务将部分基于其宣布的资本支出为GBP3.6亿英镑38亿元，导致综合杠杆率在接下来的12个月中，“历史”加上了穆迪

“S发行人评论”的发布，“塔塔汽车有限公司有限公司：权利问题和改善印度的商用车销售将限制塔塔电机“在2016财年拖累JLR”。该报告是由Chaubal和Vincent Tordo的撰写撰写的，穆迪的助理

分析师。穆迪预计塔塔汽车的独立杠杆于2016年3月的独立杠杆，主要是由于债务较低，并在其独立运营中进

行了大量的转变。穆迪进一步期望在2015年3月进入市场的新捷豹XE的斜坡;推出新的轻量级Jaguar XF，2016年型号evoque - 包括可转换变体，F-Space - 以及发现运动的全年贡献将在未来12-18个月内支持JLR的卷增长。无论何种，中国的

需求较弱，欧洲的混合需求条件，占JLR产量的近25％和19％的市场，预计将对中国2016财年的表现权衡。中国的山脉在1月至3月

受到影响最大的影响，同比下降20％。此外，模型混合和与新产品相关的发射成本的变化可能会对JLR的边距产生压力。在印度，对中重型商业车辆（M＆HCV）的需求将继续推动塔塔电机印度的恢复。果

蝇，新产品从Prima LX和超级范围发射，以及Jawaharlal Nehru Nehru国家城市更新使命下的公共订单 - 印度政府推出的城市现代化方案 - 预计将在未来12-18个月内为M＆HCV增长提供填

充物。回到2015财年，喜怒无常“塔塔汽车”销售额为2,607亿美元，报告的EBITDA均为来自2014财年的13％。EBITDA利润率在2015年3月的16％持平，综合杠杆从去年3月的1.59倍增加至1.71倍，由于借款增加，零售电

机还报告了1月至3月的独立EBITDA的INT3.0亿款，第一次肯定为肯定在过去的六个季度，主要是由于对M＆HCV的更换需求中的替代品。在H2 FY2016中的轻型商用车辆段中的M＆HCV和恢复的进一步拾取应该驱动独立EBITDA的改善。