煤炭印度为零售投资者提供了良好的机会：IIFL研究

印度政府计划通过销售报价（OFS）路线的报价从煤炭印度的股权降低至79.65％。政府将通过待售报价销售315.8Mn股或5％股权，并选择将与格林霍尔选项相同数量的股票选项。该报价的地板或最低销售价格将于周四在市场之后宣布，并于1月30日星期五开始。中央政府向SEBI授权的10％的零售投资者规定的零售额增加了20％，也将向零售投资者提供5％的折扣。我们认为，由于政府股价的悬垂，对储存增长失望，政府

的指令，在过去一年中，零售投资者的零售投资者是一个很好的机会。由于政府的股票销售，失望，减少电子拍卖销售的股票销售失望并且无法通过成本的增加。我们相信大多数否定因素都以当前的价格或现在已经变为积极。在10-14财年期间，目睹的生产仅为1.8％CAGR增加至900万FY15的7.3％。自从来到权力以来，Narendra Modi LED政府为所有人强调了很多权力。与政府为所有权力部提供24x7权力的政府的目标，从2019年到2019年，从2019年达到2019年，从2019年达到2019年，从2019年达到了〜500mn吨，以满足该公司的需求。该公司的

需求是预计由于较高卷的组合，实现的组合，实现和降低柴油成本，预计将从2016年改善。我们预计运营利润率将从2015财年的2015财年的20.8％增加到24.5％，2017财年的27.9％。预计EBIDTA /吨煤将从2015财年的2015财年至Rs403 /吨/吨增加到2016年的Rs403 /吨。我们在14-17财年期间估算收益CAGR 13.7％。在RS365的价格，库存可在5.9倍FY17 EV / EBIDTA提供，低于其平均值7倍。我们认为煤炭印度将成为新政府对燃料安全的主要受益者。除了在估计的上行风险外，如果政府在近期达到其目标，公司将目睹重新评级。我们建议您对股票购买，为期一年的价格为RS429，因为它看起来很好地从政府采取的步骤中获得升级煤炭卷。零售投资者5％的折扣提供了良好的入学点，因此应该推动零售类别的申请。该问题的巨大规模也将导致零售投资者的较高分配

。在2019年达到1亿吨的目标，政府已形成一个部长级小组，包括权力部，煤炭部和部门的代表将监测煤炭供应的铁路。为了提高煤炭可用性，政府已经采取以下步骤：（a）铁路减肥（b）建立新的铁路线（c）煤炭印度购买250次额外的耙子，以迅速向发电厂撤离更多的煤炭。（d）减缓现有地雷的环境规范（e）更快的间隙，以提高卷（f）侧重于煤炭块增加的探索，甚至计划外包相同。（g）CIL已同意在卸货点下提供在第三方实验室测试的选项。（h）简化了环境，林业和野生动物清障

的程序。虽然我们相信该公司满足其目标是一个陡峭的任务，但我们预计煤炭印度卷对14-17次的见证CAGR 6.5％。铁路网络减肥后的冒犯也会更高。我们预计煤炭净额将从2014财年至472万吨增加到472万吨，从2016财年520万吨，520Mn吨在2017财年520万吨。我们认为，如果政府能够在下一年内实现其目标，我们的估计存在上行风险。关于从2016财年和

财政年度从2016财年估算到2016财年的估计，我们将从2016年估算估计。我们估计该公司在2016财年宣布价格为7％的价格，这将导致FY16的FSA价格增加4％，并在2017财年同比增长5％。由于第三方抽样的分量下滑的影响将抵消本公司在2014财年的价格合理化运动的影响，因此将在2015财年的基础上保持FSA价格。我们认为，电子生物评产价格已在2014财年形成底部，价格将在2015财年和2017财年下调2％和4％。我们还期望受益于14-17期间每次增加2％的煤炭价格。在2014财年的增长率较低0.6％的混合的实现进一步预计2015财年在2015财年下降1％，而在等级中的滑片将下降1％。通过我们对H1财政年度的价格上涨和市场相关价格上涨的价格估计，我们估计混合的实现，2016财年同比增长3.3％，同比增长3.3％。