林园的投资逻辑「华南农业大学经济管理学院怎么样」

林园开头一句很有个性：别叫我老师，我不是老师，我就是是个炒股的，课本上的让那些老师教你。

林园给很多人的感觉说大话,吹牛,经常一些言论会引起大家的争议,其实如果你真正看过的讲述,或者和他聊过你会换个角度去看待他了,他说那些话很多都是开玩笑,但是别人会过度解读。可能你会觉得很草莽,可我觉得他很像曹操--似枭雄。他们公司门口写一个匾提字：不听地老林，会被剁手剁脚的等语录。但是他在谈起核心理念来，就是一个专业人士，一个能给投资者赚钱的基金经理。那些传奇色彩只是包装自己，但是目前他的私募目前管理300亿以上，光这一个就能说服很多人。记录他说的一些重要的：

1.只是投资医药类：数据，目前三甲医药大类疾病门诊增加了一倍；

2.1960年的这一批人已经开始进入老年；

3.如果公司产品没有问题，暴跌后，长远来看是赚钱的；

4.林园：自己50%投资在债券等固定收益上，其实可转债,低于95左右都有很大的机会, 金融危机下就是很多危机,大胆去交易,而不是失去信心,

5.心血管药,治疗心血管药物 硝酸甘油是主要药物我国心血管疾病患病率仍处于持续上升阶段，2016年患病人数约2.9亿人（其中脑卒中1300万，冠心病1100万，肺原性心脏病500万，心力衰竭450万，风湿性心脏病250万，先天性心脏病200万，高血压2.7亿。）。同时，我国城乡居民心血管病死亡率整体呈现上升趋势。

2015年心血管病死亡率仍居首位，高于肿瘤及其他疾病。农村心血管疾病死亡率从2009年起超过并持续高于城市水平。2015年农村心血管疾病死亡率为每10万人中就有298.42人死亡，其中心脏病死亡率为每10万人就有136.61人死亡，脑血管病死亡率为每10万就有128.23人死亡。

2015年心脑血管疾病的住院费用中，急性心肌梗死为153.4亿元、颅内出血为231.99亿元、脑梗死为524.26亿元；扣除物价因素的影响，自2004年以来，年均增长速度分别为30.13%、18.06%和23.47%。急性心肌梗死的次均住院费用为25454元，颅内出血为1728.3元，脑梗死为9174.2元。

主动脉及外周血管疾病是和“三高”（高血脂、高血压、高血糖）紧密关联的一类老年病，发病率高并且随老龄化加深而不断提升。伴随我国人口老龄化的加剧，主动脉及外周血管等疾病的发病人数亦将呈现持续增长态势，对主动脉及外周血管介入医疗器械和药品的需求量不断扩大，进而拉动市场持续增长.

6.选择股票的五道门槛:

第一还是看估值，知道什么便宜什么贵，这个不知道会出问题；

第二买入和持有是两回事，买入的标的对价格不会特别敏感;

第三，不要过多关注PE,银行股的PE低,但是你买了就是会赚钱，银行市值最大，世界上那么多银行为什么中国的银行赚钱多，难道是国外的银行不努力了，人口利率，心里知道 点到为止自己明白就行但是不要说出来;

林园强调:投资需要100%的准确性,对于自己没有把握的事情,从来不会去碰(这个和大众的思维相差很大,这个也是他们体系的核心思维逻辑)

中新药业

净资产收益率也不是特别重要的,银行ROE不低,特别机械死板,要把这些扣除,才是真正的好企业(选企业就要选林园这样的人,,哈哈,他自己说的),所以关注扣费后的ROE.

净资产收益率(净值报酬率、权益报酬率、权益净利率)=净利润/平均净资产*100%=资产净利率*权益乘数=销售净利率*资产周转率*权益乘数加权平均净资产收益率计算表

扣除非经常性损益后年度加权平均净资产收益率(%)

扣除前后年度加权平均净资产收益率较低者的简单平均(%)

定义公式

净资产收益率=净利润*2/(本年期初净资产 本年期末净资产)

杜邦公式(常用)

净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

第三道门槛：企业拥有核心竞争力，是其他企业难以鄙夷的。有品种盈利，其他企业无法超过它

第四个门槛：未来市场是否足够大，表面的数据无法说明什么。这点非常重要，非常重要。有的企业，先融资，过没多久又开始分红，这种企业有毛病，有钱为什么融资，没钱为什么分红。

其次，就是找那些投入一次企业，比如100万，产出无限的利润，持续长时间的盈利非常重要。而不是投100，产出200，那下次投200，亏了怎么办，投入的次数多，总会有失败的案例，所以喜欢投入一次的公司；

其次看竞争力，可以看主要产品的毛利率变化，核心产品的毛利率不要下降，公司就靠一个品种，90%以上的利润来源一个品种，他反对均匀化（这个观点和符合胰岛素行业的甘李和通化，长春高新），街边小吃一个产品主打。

其次，选择垄断企业，怕竞争。例如；长虹，80年代电视贵，90年代电视价格下降，后来就是涨了1，2倍后，漫长的下跌，因为做电视没有门槛了，小米也在乐视也做。坚决不投技术低，研发费用投入少的公司。不能失败，走慢点，慢慢走，不能倒退。

未来20年投资行业将诞生许多富翁，因为我们是做跨行业的事情，没有天花板。

慢慢滚,雪球会慢慢变大

投资和专业没多大关系,和基因有关系,和人有关系，哈哈

基金篇：

不能给投资人亏钱，风险才是关注的重点，而不是预测赚钱多少。

一言堂，自己操盘下单，并不是不给别人，而是责任太大了。对投资负责

白酒板块：持有状态，不减持。对未来三年看好，并不是他估值高了我就要卖出，任何投机市场高了才会赚钱，不惧怕泡沫，喜欢泡沫，炒股就是要等泡沫。你觉得高的时候，可能才是起点，（股票上涨（吹泡沫）的时间只有5%，其他95%大部分时间都是横盘和下跌）

牛市有三个阶段，牛熊交替，没有赚钱效应，都在亏钱。然后权重扛起大旗，比如茅台涨个三倍，让你不相信的也相信，把你吸引进股市，这才是牛市。

券商股，看好但是不投，牛市不明确，牛市来之前肯定会投券商股，一般10倍涨幅。

中药：同仁堂，片仔癀，云南白药，中新药业

确实,猪肉价格,涨起来了,后来又慢慢下来了,农民辛苦吗

说的每一个观点都是有强大数据支持的,不是拍脑袋说的