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张坤、刘彦春、朱少醒……八大顶流基金经理最新调仓大揭晓(图)

文/新浪财经 许旻

根据最新一季报披露,“千亿顶流”再增一位,继张坤之后,景顺长城刘彦春主动权益基金管理规模也突破了1000亿元。截至3月底,刘彦春管理的6只基金规模合计1015.8亿元;张坤管理的4只基金规模合计1331.09亿元。

除了规模之外,更令人关心的则是一季报所透露的最新持仓信息,对此,新浪财经选择以代表基金产品为例,梳理8位百亿级/千亿级的“顶流”明星们的调仓路径以及投资策略。

其中,张坤减持了食品饮料,增加了银行配置;巧的是,谢治宇则同样增持了银行,还适配了医药板块;刘彦春、朱少醒和萧楠,依然在白酒板块有所发力;但傅鹏博却减持了白酒,买入低估值龙头;刘格菘依然保持科技风格,并配置了化工行业;董承非则大幅降低仓位,继续持有地产股、家居股。

张坤:大幅加仓招行 五粮液成第一重仓股

(易方达蓝筹精选,新浪财经制图)

根据易方达蓝筹精选的一季报显示,张坤股票仓位在9成以上,基本保持稳定,并对结构进行了调整。在行业方面,他降低了食品饮料等行业的配置,增加了银行等行业的配置。相对而言,今年一季度张坤前十大重仓股的持有集中度很高,合计占基金净值比例接近80%,比去年四季度还提高了2个百分点。

在个股上,他大幅加仓五粮液1114.15万股,使其超过贵州茅台成为该基金的第一大重仓股。与此同时,贵州茅台、泸州老窖依然获得增持,可见他并未“抛弃”白酒,但是洋河股份却遭到减持,说明他对于白酒个股的态度产生了分化。

另外,香港交易所、腾讯控股、美团-W等港股也是他一季度增持的对象。尤为值得注意的是,他一季度大举买入低估值银行股,招商银行(A+H)、平安银行纷纷进入前十名;但爱尔眼科、颐海国际却跌出前十大。

张坤在一季报中表示,他们着眼于企业内在价值和长期表现优中选优,力求组合中企业内在价值的总和长期看近似于一条逐步增长的曲线。那样的话,相当于企业的价值每天都以很小的幅度提升。但实际上,股价的波动幅度远超于此。

“判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的,而相对可行的是,不断审视我们组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损,如果没有,只要内在价值能够稳步提升,股价运行中枢提升就是迟早的事情。”他提到,如果心中没有企业内在价值的“锚”,投资就很容易陷入追涨杀跌中。

谢治宇:增配银行股 前十大重仓股换了6只

(兴全合润混合,新浪财经制图)

有意思的是,今年一季度,谢治宇与张坤在增配银行股上不谋而合。在兴全合润混合的一季报中,兴业银行、平安银行纷纷成为新进的前十大重仓股,并且一来就高居第二、第三位。谢治宇“宠爱”的海尔智家也从第二大重仓股增持成了第一大,作为家电龙头,公司最近股价表现起起伏伏,波动较大。

而且谢治宇3个月内调仓换股的更新力度也有点大,从去年12月底到今年3月末,10只重仓股已经换了6只,超过一半。除了上述的兴业银行和平安银行,海康威视、锦江酒店、普洛药业、健友股份都是新进的前十大重仓股。原先的美的集团、万华化学、比亚迪、双汇发展、晶晨股份、隆基股份等重仓身影被取代。

整体而言,谢治宇股票仓位变化不大,持仓结构也相对张坤更加分散,前十大重仓股合计占净值比例大约4成。他在一季报中称,将继续坚持自下而上精选个股的操作理念,持续关注具备核心竞争力的优秀公司,平衡好公司短期估值与长期价值,不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

董承非:大幅降低仓位 配低估值为主

(兴全趋势投资混合,新浪财经制图)

同属兴全的两位明星基金经理——董承非和谢治宇,在调仓步子上还是有些相似的,但在整体配置上却是各有不同。

在今年一季度,兴全趋势投资和兴全合润都把海康威视纳入了新进的前十大重仓股;同时,三一重工均遭到了“冷遇”,兴全合润混合减仓了近300万股,而兴全趋势投资直接将其“踢出”了前十大重仓股。此外,一季度业绩“爆雷”的顺丰也跌出前十。

但在重点持仓上,董承非更加偏爱地产、建材、家居等低估值领域,紫金矿业是第一大重仓股,而在三安光电、万科A、美年健康、保利地产、北新建材上都有增持。不过整体基金仓位很低,一季度末,兴全趋势投资混合的股票仓位为67.21%,而去年年末这一数字为78.86%。

董承非在一季报中也提到,本基金维持去年年报中的观点,在一季度随着市场的上涨,逐步降低了整体仓位,坚持均衡配置,避免了净值的大幅调整。

“展望今年,国内外经济逐步进入复苏阶段,我们很难判断疫情消退的时间,但是可以预见的是,像去年那样以较为充裕的流动性来支持经济的局面将在边际上变弱,因此,在基本面及估值的判断上面需要更加谨慎。”他说。此前1月初就流传着董承非的一份内部路演观点,他当时表露出对今年市场比较悲观。

萧楠:买五粮液卖泸州老窖 增配养殖、免税

(易方达消费行业,新浪财经制图)

虽然前期上涨较多的基金重仓股也相应调整较多,市场相对的高估值需要业绩增长来消化, 但不会因此就配置短期便宜而长期缺乏竞争力的企业。”萧楠这样说道。

相比董承非的悲观减仓,萧楠依然保持高仓位运作,整体持仓变动不大,他一季度加强了对养殖、免税、汽车零部件等板块的配置,并相应在食品饮料、家电等板块中调整了个股结构。

从他重仓的白酒股来看,山西汾酒、贵州茅台持股数保持不变,五粮液、古井贡酒分别加仓了104.53万股、27.26万股,泸州老窖惨遭减持66.81万股,青岛啤酒甚至退出前十大重仓股。另外,他大幅加仓牧原股份、顺鑫农业等养殖板块,福耀玻璃他也有所增持。

刘彦春:加大重仓白酒股 增加医药配置

(景顺长城鼎益,新浪财经制图)

跟萧楠一样,同样重仓白酒的还有刘彦春,在他管理的景顺长城鼎益中,十大重仓股中有4只是白酒股,合计占基金净值比例为34.14%。

此外,刘彦春和萧楠都不约而同加仓了五粮液和古井贡酒,但是在其他个股上,两人颇有不同。比如山西汾酒,萧楠持仓不动,刘彦春却将其“踢出”了前十大重仓股;再看贵州茅台,萧楠依旧不动如山,而刘彦春选择加仓;对于中国中免,萧楠小幅减仓,刘彦春大手笔加仓169.12万股。

另外,一季度,伊利股份、恒瑞医药也纷纷跌出该基金前十大重仓股,转而换成了药明康德和爱尔眼科。而爱尔眼科一季度则跌出了易方达蓝筹精选的前十大。

刘彦春表示,一季度股票市场大幅波动,美债收益率快速上行对全球各大类资产都造成了较大影响,A 股波动尤为剧烈,高市盈率板块回撤幅度较大。

“解释市场总是简单,但实际操作很难,哪怕对这个风险已经思考了很久,很难在享受前期盈利、估值双升的同时,又及时在估值收缩前迅速离场。”刘彦春坦言,现阶段要继续依靠优秀企业穿越周期能力来应对市场波动,追求长期较好的复合回报水平。

他认为,今年会面对一个高波动市场,但大概率不会是单边熊市。我国经济结构转型,资本市场发展空间广阔。低风险、高回报的大类资产非常稀缺,居民财富向权益类资产再配置才刚刚开始。经济发展前景乐观,估值下一个台阶之后自然会重新起步。

“我们会继续沿着效率提升方向寻找投资机会,工程师红利、全球化、消费升级仍然是我们最为看好的投资方向。”他说。

朱少醒:加仓伊利、格力 增配科技股

(富国天惠精选,新浪财经制图)

朱少醒同样加仓了白酒股,贵州茅台、五粮液分别增持21.8万股和70.01万股,他还“宠爱”伊利股份、格力电器等消费股,增加了持仓。除此之外,他大买宁波银行,使其成为第四大重仓股。

另外,前十大重仓股中,他将顺丰控股、立讯精密替换成了韦尓股份和宝信软件,增配了一些科技色彩。至于第一大重仓股智飞生物,遭到小幅减持,不过依然保住了第一的位置。

朱少醒表示,他们前期对市场的极致程度有所担忧,已经在公司质地和对应的估值合理性上做了一些平衡。从他的持股来看,非常分散,前十大重仓股合计占净值比例为32.78%,连张坤易方达蓝筹精选的一半都没到。

朱少醒说,优质个股和大家耳熟能详的明星股不应该是完全等同的概念。未来他们依然会致力于在优质股票里寻找价值,去翻更多的“石头”。

“我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力,而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司,等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。”他提到。

傅鹏博:“抛弃”白酒股 狂买中国移动

(睿远成长价值,新浪财经制图)

从去年四季报到今年一季报,傅鹏博的睿远成长价值,前十大重仓股再也看不到白酒的痕迹,食品饮料板块的公司开始”淡出”。去年底还在线的五粮液和贵州茅台,今年一季度纷纷跌出前十,与白酒一并跌出前十的还有福耀玻璃(A+H)以及三诺生物。

他对上季度组合中的重点公司做了调整,出现了一些”新面孔”:今年一季度的“心头好”是中国移动,直接狂买成第一大重仓股,占基金净值7.88%;万华化学、卫宁健康、巨星科技也都是新进重仓股。至于东方雨虹、隆基股份、国瓷材料和先导智能都遇到了不同程度的减持。

傅鹏博表示,年初以来,一方面,市场密切关注国内经济和企业盈利状况,另一方面,市场对流动性保持高度的警惕,在流动性趋紧背景下,”分子和分母的赛跑” 成为了本阶段投资关注的焦点。二季度,他们将结合上市公司2020年年报和2021年一季报,动态优化持仓结构,挖掘新的投资标的。

刘格菘:新进龙蟒佰利 小幅减仓隆基股份

刘格菘保持了一贯的科技风,今年一季度,他管理的广发双擎升级配置方向以面板、光伏、动力电池、炼化、钛白粉、芯片等制造业以及医疗服务等行业为主。集中度也比较高,前十大重仓股占基金净值达到了69.04%。

(广发双擎升级,新浪财经制图)

从具体个股看,龙蟒佰利和恒力石化、恒瑞医药新进前十大股东,取代了通威股份、片仔癀和华兰生物。有趣的是,华兰生物是张坤今年一季度大幅加仓的个股。

另外,刘格菘在该基金中小幅减持光伏巨头隆基股份、锂电池概念亿纬锂能。他在季报中大段陈述了对制造业前景的看好,“由于产业链长、带动上下游发展的能力强、劳动力需求大、技术设备投入要求高,制造业可以说是立国之本,制造业的发展关系到一个国家的可持续发展能力。”

他还提到了制造业发展的三个阶段:从0到1阶段,制造业企业成长有较大的不确定性;从1到10阶段,制造业企业面临激烈的行业竞争,盈利呈现比较明显的周期特征;从10到N阶段,制造业龙头企业竞争优势已经比较明显,盈利能力不断增强,盈利的周期性下降,成长性提升,估值体系或可重构。

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