原标题:方正证券 | 炒自家股票赚了38.2%,重新定义回购股份

来源:券业行家

炒自家股票赚了38.2%,方正证券重新定义回购股份

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下,券商炒股不稀奇,自营收入占比节节攀高便是证据。然而,通过炒自家股票,倒手赚了近40%,却并不常见了。

回购股票“加价”38.22%再出售

在行家的记忆中,上市公司回购股份一般有三种用途:员工持股计划和股权激励、注销、发行可转债。其中,员工持股和股权激励是最为常见的方式,同时也让不少从业人员心向往之。

当然,无论哪种情况,回购股份一方面可以提振投资者信心,另一方面也是企业对自身发展的认可。

然而,方正证券近期创新发掘了第四种用途——出售给二级市场,赚差价。

4月24日,在披露2019年报的当天稍早时候,方正证券发布了《关于出售已回购股份的提示性公告》。

公告显示,经董事会同意,方正证券计划采用集中竞价交易方式,向二级市场出售其此前回购的1,115万股股票,占公司总股本0.14%。出售价格不低于7.16元/股,出售时间为2020年5月21日至2020年10月23日,所得资金用以补充公司营运资金。

在此之前的2018年11月9日,方正证券2018年第三次临时股东大会审议通过了回购股份方案,拟以不超过1亿元的自有资金回购1,200万股至3,000万股的公司A股股份,回购价格不超过6元/股。

2019年1月23日,公司第三届董事会第二十一次会议明确公司回购股份的用途为维护公司价值及股东权益所必需,回购的全部股份将严格按照《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》的规定出售。

2019年4月10日,回购期限届满,方正证券实际回购股份11,150,255股,占公司总股本的0.14%,回购均价5.18元/股,使用资金总额5,780.59万元。

以均价5.18元/股买入1,115万股,在手中捂了一年之后,又打算以不低于7.16元/股的价格卖出。这么算来,方正证券“炒”自家股票,一转手就是38.22%的收益。这一数字足以秒杀上市券商的自营水平。

唯一遗憾的是,盘子铺得不够大。

按此前回购方案,买入下限为1200万股,实际只买了1,115万股。而这些股票如果以7.16元/股底价成交,总额约为7,983.58万元——这还是不考虑税费的结果。

要知道,方正证券2019年全年净利润为10.08亿元,2020年一季度净利润也有3.79亿元。不足八千万的资金,是否够这家知名上市券商营运所需呢?

自营业务收入同比增长21.58%

4月24日晚间,方正证券先后披露了2020年一季报和2019年年报。

首先来看年报数据:全年实现营业收入65.95亿元,同比增长15.24%;归属于上市公司股东的净利润10.08亿元,同比增长52.35%。在业绩大为改善的同时,方正证券宣布2019年度不进行现金分红,不送红股,也不进行资本公积转增股本。

方正证券2015-2019业绩对比,券业行家制图

分业务来看,除资管业务营收下降外,其余四类主要业务均有不同程度的增长。其中,经纪及信用交易业务收入为48.05亿元,同比增长2.87%;自营投资业务收入为14.65亿元,同比增长21.58%;投资银行业务收入为5.79亿元,同比增长46.53%;资产管理业务收入为4.80亿元,同比下降5.58%。

行家注意到,方正证券自营业务的同比增幅为21.58%;而成本却同比增加了57.70%,仅次于资管业务的成本增幅。这导致自营业务的利润率下降2.78个百分点,但仍高达87.88%。

方正证券表示,公司通过不断完善投资策略和资产负债配置管理体系,提高宏观研判能力和资产配置能力,收入和利润均大幅增长。

方正证券自营业务人员对比,券业行家制图

此外,方正证券最近三年自营业务人员,绝对数量和相对比例均有明显提高:从2017年底的68名增至2018年底的91名,再增至2019年底的113名;占比则分别是0.80%、1.06%和1.36%。而公司总人数则呈现加速下降的趋势。

由此估算,2019年度,方正证券自营业务人员人均创造了1,075万元的营业收入,与2018年度的2,427万元相比,降幅超过55%。

一季度公允价值减少2.45亿元

同日发布的2020年第一季度报告显示,方正证券当期营业收入为19.36亿元,同比增长4.92%;归母净利润为3.79亿元,同比下降35.53%。

方正证券2020年一季度业绩,券业行家制图

行家注意到,方正证券2020年Q1自营业务收入1.74亿元,同比下降61.72%,而经纪、投行、资管和信用业务营收增幅均为正值;自营业务在总营收中的占比,也从2019年Q1的24.60%锐减至2020年Q1的8.97%。

从自营业务收入组成来看,投资收益为4.18亿元,同比下降32.45%,主要来自自营业务收入减少。公允价值变动收益为-2.45亿元,去年同期则是-1.65亿元。方正证券表示,这主要是受交易性金融工具公允价值变动影响所致。

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