差价的减少也是由于BTp价格的上涨。这是一个积极的因素,可以实现潜在的资本收益和监管资本的改善。然而,这一趋势是由于市场利率的普遍下降导致银行利差缩小。

最近几天BTp-Bund的价差已经下跌。意大利十年期债券收益率与德国债券收益率之间的差额已达到约200个基点。这一价值一方面低于去年十月指标在布鲁塞尔和罗马之间的隔离墙进行金融机动时达到的333个基点。但另一方面,它必须被记住,仍然比Lega和M5S合同的第一份草案公布之前的价差高出约70个基点。

也就是说,很明显,差价的下降是对金融行为的一种解脱。在意大利居住的信贷机构的投资组合中约有3940亿美元的政府证券。很大一部分掌握在上市银行手中。好吧:当价差下降时(尽管必须记住它也显示了外滩汇率的走势),这意味着BTp的价格上涨。这显然对金融公司有利。首先是因为总的来说,较低的债务压力是意大利“低风险”的标志。因此投资者情绪改善,收购到来。

然后因为所有BTp,其未被解释为“持有收集”(即保持到期限而对财务报表没有任何影响),原则上(在价格上涨时)可能意味着损益表上的资本收益和监管资本相比的优势。

那么所有的玫瑰和鲜花呢?不是真的我们目前正在意大利政府债券上看到的购买流量,首先是由于欧洲央行的宽松货币政策导致的市场利率下跌和许多其他中央银行。负收益率的政府债券约为13.4万亿美元。运营商将不可避免地押注我们的国家BTp,这大约占2%。尽管如此,市场上的负回报背景会产生净利息收入(银行收入中的一个重要项目)的问题。事实上,一方面,贷款人的贷款回报率低;而另一方面,他们不能很大程度上压低资金成本。结果呢?“净利息收入”的弱点。

因此,矛盾的是,利差的下降有助于股票交易所的银行股,但目前这种情况可能会影响收益。因此,随着中介利润的多样化,许多银行正面临低利率时代并非巧合。他们专注于与资产管理或银行保险相关的佣金。

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