凯洛格的波士顿股票公司多年来一直在为他们的玉米片哭泣。

在过去三年中,他们的投资损失了超过其价值的三分之一,而其他股票市场则蓬勃发展。Kellogg股票(股票代码:K)在2016年7月达到87美元的峰值,跌至54美元以下,最近触及7年来的新低,此前从今年年初到周一下跌了6.4%。

这是一个令人沮丧的表现,即使对于市场中不利的“价值”一半的股票也是如此。凯洛格表现不及麦当劳(MCD),通用磨坊(GIS),坎贝尔汤(CPB),宝洁(PG)和强生(JNJ)等主流产品。

虽然凯洛格在过去一年中一直下跌23%至周一,但Vanguard Value交易所交易基金(VTV)已上涨7.4%。在普500是高达8.7%。

鉴于所有这些股票市场的损失,为什么管理层会让免费资金流失?

我和他们交谈过,得不到答案。我也问分析师,但他们拒绝发表评论,称他们没有写过这个话题。

任何观看股市,阅读财经新闻,甚至观看消费者新闻的人都知道,所谓的假肉汉堡突然出现华尔街狂热。自两个月前首次公开募股以来,Beyond Meat(BYND)已经飙升六倍,其传闻更大的竞争对手Impossible Burger有望在不久的将来推出自己的上市公司。

联合技术股票有或没有雷神的赢家盈利季节即将来临,期望也不会低得多今天的IPO市场不是下一个Dot-Com泡沫

然而,Kellogg已经拥有全国最大的假冒肉类经营业务,这是一个自20世纪70年代以来一直存在的品牌MorningStar Farms。它的首次公开募股在哪里?

如果首次公开募股(IPO)出现在卡片上,我问过运营MorningStar农场的Kellogg高管之一Sara Young。她笑了。“不是我知道的,”她说。

为什么不?她无法进一步评论。

巴伦认为:超越肉类股票可能会给股​​东带来麻烦

根据一些朋友的推荐,我不久前尝试过MorningStar的Grillers素食汉堡。坦率地说,我发现它们比Beyond Meat的Beyond Burgers更好,而且并不比人们所狂热的所谓的Impossible Burger差。

每个人都有自己的偏好,我相信其他人会不同意。但MorningStar Grillers是一款出色的产品。烤它们,用番茄酱和其他食物将它们放在一个小圆面包里,你基本上吃的是一种不是死动物的汉堡。(MorningStar Grillers主要由大豆制成。)

年轻人不会分享盲品测试的任何结果,但她说:“我们是该类别中最大的品牌,[并且]我们在该类别中具有最高的重复率。”

我试图获得有关销售或市场份额的数据,但凯洛格没有将其分解,杨不会透露,市场研究人员尼尔森也不会将其交给他。

然而,杨允许“我们每年向消费者提供超过9000万磅的食物”,并补充说,约三分之一的销售是假汉堡,三分之一是假鸡肉产品,第三个是其他,如假早餐香肠。

由此,可以开始绘制一些粗略的数字。MorningStar Grillers在沃尔玛(WMT)以每磅约6.50美元的价格出售,其毛利率平均约为25%。这表明批发价格约为每磅5.20美元。Grillers在私人拥有的BJ批发俱乐部以每磅约5.76美元的价格出售。根据公开交易的竞争对手Costco Wholesale(COST)的数据,批发俱乐部的毛利率约为10%。所以这些数字也表明批发成本为每磅5.20美元。

如果MorningStar的产品价格刚刚超过每磅5美元,并且销售9000万磅食品,那么它每年的销售额将达到4.5亿美元。

预测2019年Beyond Meat的年销售额:2.1亿美元。

与Barron's Streetwise:无肉汉堡吗?当然,但跳过无肉肉类股票。

好的,这是一个背后的猜测。也许MorningStar Farms的销售额仅为4亿美元,即3.5亿美元。从方向上看,这并不重要。

重要的是,华尔街疯狂地对Beyond Meat进行了100亿美元的市场估值,或者是年销售额的50倍。如果MorningStar获得了Beyond Meat的一半评级并以30倍的“单纯”销售额出售,那么我们将看到价值超过100亿美元的分拆。更加保守:将这个数字减半,你仍然看着50亿美元。

扮演晨星农场的业务“增长”,做一些重新包装和品牌重塑,使其更具时尚性,然后启动首次公开募股并筹集大量资金。

这是它的工作原理。正如华尔街上的一句老话所说,股票“被创造出来以便出售。”

交易价值50亿美元还是100亿美元?凯洛格的市值目前为180亿美元。FactSet表示,负债累累,企业总价值为280亿美元。

凯洛格董事每年的薪酬为25万美元,去年首席执行官史蒂夫·卡希拉恩(Steve Cahillane)收入1000万美元,即使股票暴跌。也许他们可能会在某个时候代表股东兑现这张空白支票。如果,你知道,这不是太麻烦。

如果他们不这样做,别人就会。我要向Corn Pops下注现金,私募股权巨头或竞争对手已经在接管整个公司并将其分解

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。