业绩比较基准「怎样挑选基金要看什么指标」

最近发现一个问题，很多同学在选基金时往往只注重基金的绝对回报和相对排名，而忽略了它本身“自带”的评判标准——业绩比较基准。

其实基金的业绩比较基准透露了许多关键信息，不同类型的基金在业绩比较基准的设置上有很大差别。那么本期笔者就和大家聊聊这个话题。

业绩比较基准，是衡量基金业绩相对回报的一个重要指标，也就是给这只基金定一个适当的基准组合，通过比较这只基金的收益率与业绩比较基准的收益率，来判断基金的相对回报。

举个例子

某基金的业绩比较基准是：75％×沪深300指数收益率 25％×中证全债指数收益率，那么该基金投资目标就是力争使收益率跑赢沪深300指数。业绩比较基准是基金的公开披露信息，通常我们可以在招募说明书、基金合同、基金公司官网中了解到。

讲到这可能有同学想问，为什么一定要看业绩比较基准呢？因为它能反映出一只基金的综合实力，包括基金的风险等级、基金经理管理能力、还有基金的投资风格等。笔者来一一解释。

首先，我们可以通过业绩比较基准来识别基金的风险等级。我们都知道，市场上众多混合型基金的股票仓位在0-95％之间，波动范围这么大，我们要想深入比较同类基金的风险等级，那该怎么办呢？这时就需要业绩比较基准“出马”。

举个例子

AB两只基金同为混合型基金，其中A基金的业绩比较基准为：75％×沪深300指数收益率 25％×中证全债指数收益率；B基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×20％ 中债总全价指数收益率×80％。

比较来看，前者是一个偏股混合型基金，后者是一个偏债混合型基金。更准确的来说就是，A基金的股票仓位是75％，而B基金的股票仓位是20％。所以一比较才看出，两者的风险等级完全不同。

其次，业绩比较基准可以帮助我们判断基金经理的管理水平。通常来说，市场向好时，通过净值增长率与基金同期业绩比较基准收益率的对比，可以看出基金业绩是否战胜基准获得超额收益率；而当市场下跌时，只要净值增长率的跌幅小于其同期业绩比较基准的收益率跌幅，则可以说明基金经理抵御风险的投资操作是有效的。

最后，业绩比较基准可以帮助我们判断基金的投资风格。这主要通过观察业绩比较基准选定的参照指数来判断。比如，主要投资中小盘股的基金，一般会采用中小盘指数作为业绩比较基准的组成部分。而主要投资于大盘蓝筹的基金多以沪深300指数作为业绩比较基准的组成部分。

笔者以同为光大保德信权益投资总监戴奇雷管理的两只基金为例：

由戴总管理的光大精选的业绩比较基准是：75％×沪深300指数收益率 25％×中证全债指数收益率，由此我们能看出，它的主要参照指数是沪深300，那么也就是它的投资风格偏大盘股一些。

同为戴总管理的另一只光大中小盘基金，它的业绩比较基准为：75％×中证700指数收益率 25％×中证全债指数收益率，那么能看出它的投资风格则偏小盘股，侧重成长性。

最后我们再来总结一下，基金的业绩比较基准是衡量基金业绩相对回报的一个重要指标，通过观察业绩比较基准，我们可以识别基金的风险等级、判断基金经理的管理水平以及基金的投资风格。所以，各种同学，下次选基金之前一定记得先查看一下它的业绩比较基准哦。

本文源自光大保德信基金

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