在本月早些时候摩根大通有效地将其从流行债券指数中剔除之后,委内瑞拉政府债券的恐慌情绪尚未实现,但事情即将变得有趣。

摩根大通将于周三正式启动为期五个月的淘汰流程。然而,对于仍然需要出售债务的任何指数跟踪资金经理来说,找到任何买家都是一项艰巨的任务。

委内瑞拉政府和国有石油公司PDVSA发行的600亿美元债券中的大部分多年来都没有支付利息,而且由于美国的制裁在1月份禁止其交易,市场几乎被冻结。

华盛顿希望此举可以阻止总统尼古拉斯·马杜罗(Nicolas Maduro)政府从石油公司抽走资金以维持对权力的控制。这尚未奏效,但债券紧缩已经存在。

交易突然停止意味着摩根大通别无选择,只能砍下委内瑞拉。虽然它避免了完全抛出国家债务的核选择,但它将指数权重降至零,这具有大致相似的影响。

这意味着成千上万的基金经理将他们的表现与JPM的指数进行对比面临一个两难选择:以任何价格出售债券 - 目前它们的价格仅为15美分 - 或保持它们偏离指数。

“我们将在本周开始做一些事情,因为我们将不得不将资金重新调整到基准,”一位美国主要投资银行的资深基金经理表示,该银行在销售过程中要求匿名。“我们将看到市场是什么样的。”

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