由于华尔街几乎没有预期周三将降息25个基点,债券市场的多头可能会试图开始打开香槟。

但有些人认为债券交易员和基金经理在7月30日至31日的美联储会议中持有多头头寸,实际上押注美国国债的进一步反弹,即使降息也会受到美国中央银行不受欢迎的意外。由于交易员预计到2020年12月联邦基金利率将下调100个基点,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)表示投资者不应期待如此激进的降息路径可能导致债券市场抛售。

Osterweis Total Return基金的投资组合经理Eddy Vataru在接受采访时说:“如果我们得到强硬裁员,市场就会受到严重打击。”

根据Tradeweb的数据,10年期国债收益率TMUBMUSD10Y,-0.09%自6月初以来已上涨2%左右,周一基准到期日为2.05%。债务价格与收益率相反。

自今年年初以来,10年期国债收益率已经放弃了60个基点,因为美国央行已将其加息意向转变为投资者称几次降息现已出现的情况。

鉴于涨势的范围,市场参与者表示有足够的​​潜力令债券市场多头失望。

如果美联储没有像预期的那样温和,或暗示7月的预期降息可能代表一次性的举措,那么在未来几个月内几次降息的投资者将会被扭转。

Nuveen首席股票策略师鲍勃•多尔(Bob Doll)在接受MarketWatch采访时表示,“我认为美联储可能会在三次削减时出现不稳定和挫败感,也许他们不会再次削减开支。”

交易商指出上周欧洲央行政策更新后的抛售。欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)对欧元区经济持悲观态度后,欧洲政府债券收益率大幅上升,并强调了央行对利率的宽松偏见。

“鉴于欧洲央行之后卖出的速度有多快,我确实希望做多交易。感觉市场很长,并试图延长时间,“杰弗里斯美国高级利率交易员David Shiau周一表示。

富国银行(Wells Fargo)经济学家表示,鲍威尔可能会试图重新控制央行的通讯,这使得债券交易员对激进宽松政策的预期不会受到挑战。他们认为鲍威尔可能会强调近期强劲的经济数据,并强调央行政策决策的数据依赖性。

第二季度美国经济年增长率为2.1%,与第一季度相比放缓,但高于经济学家的预期。6月就业报告还描绘了美国劳动力市场继续收紧的情况。

但很少有投资者认为央行将实施降息只是为了通过强硬的新闻发布会来抑制其政策决定的影响。

Vataru说:“强硬的削减将阻碍美联储想要实现的目标。”

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