印度的债券交易员是一个欣喜若狂的人。他们持有的股票价值近期只上涨,基准10年期收益率在短短两周内下跌超过40个基点。

应该指出的是,有些人比其他人看涨。印度清算公司(Clearing Corporation of India Ltd)的数据显示,在此期间,共同基金和外国银行是政府债券的最大买家。

除了利率游戏之外,这两个群体背后的动机略有不同。

共同基金筹集了主权债券购买,以增加其资金的安全网。这是一个教训,因为他们的净资产价值受到了一系列非银行贷款机构和企业集团发行的一系列违约和降级债券的打击。

印度证券交易委员会(SEBI)的监管推动,其要求流动性基金将其资产的20%保留在安全的国库券和政府债券中,这也推动了这种购买行为。

外资银行可能是最多的看涨者。外国投资者的兴趣并不令人惊讶,因为一些国家的全球收益率极低,甚至为负。由于几乎没有赚钱的途径,外国投资者在利率下降周期内不会购买印度债券是愚蠢的。

有趣的是,在这一上涨过程中,公共部门银行一直是净卖家。并不是说他们不相信时代对于债券来说是伟大的。他们以预定利润的单一目的出售。

由于不良贷款继续影响他们的利润,留下了很少赚钱的途径,公共部门贷款人正在尽可能多地挤压他们的资金方面。

保险公司,公积金和养老基金甚至私人银行等其他公司都是净买家。

总之,债券交易商有充分理由继续看涨。

政府愿意通过主权美元债券问题从海外获取一部分供应。美国银行美林证券分析师认为,有可能出现100亿美元的债券,这将在今年剩余时间内带走近15%的增量供应。

该国中央银行几乎可以保证降息政策,经济数据也没有为任何紧缩措施敞开大门。银行系统处于盈余模式,流动性有所改善。

现在确实没有什么可以阻止债券市场。

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