什么都没有刻在石头上 - 进一步放宽货币政策并不确定

美联储主席杰罗姆鲍威尔本周向国会提交了半年度货币政策报告。他强调,对预期经济增长的假设仍然稳固,积极的劳动力市场报告是好消息。然而,贸易紧张局势和对全球经济增长的担忧等负面因素继续拖累美国经济前景。特别值得一提的是,广泛的全球形势(欧洲,中国)以及疲软的制造,贸易和投资都是美联储关注的问题,因为相关的不确定性可能意味着公司仍然不愿投资和雇用。特别是,鲍威尔主席强调了相关的低通胀压力:“......美联储需要努力将通胀保持在2%左右。

因此,由于不确定性增加(贸易冲突,全球事件)使当前相对稳固的经济数据形势蒙上阴影,因此主要担心经济前景可能恶化。无论是欧洲央行和美联储的警戒,特别是对疲弱的通胀前景。虽然鲍威尔关于对称通胀目标的坚定声明增加了美国降息的风险,但最近欧元区降息的可能性再次降低。

一方面,欧元区工业的低迷似乎已经找到了底线:工业生产出乎意料,5月与上个月相比增加了+ 0.9%。另一方面,欧洲央行执行委员会成员Benoit Coeure对通货膨胀的评论让市场高涨并注意到了这一点。与金融市场参与者相比,欧元区的家庭似乎对未来持怀疑态度。家庭通胀预期自今年年初以来一直较为稳定,接近六年来的新高。此外,家庭通胀预期可能具有更好的预测能力,央行应考虑比以往更广泛的通胀预期指标,以评估未来的通胀风险。

债券市场目前似乎比近期更加中立。欧元区的收益率再次小幅上涨,与中央银行一样,金融市场参与者将密切关注未来几周的数据发布并得出结论。什么都没有刻在石头上。

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