年金与债券:哪个是更好的工具?要理解这个问题并真正得到一个合适的答案,我们必须认识到市场与每种工具的运作方式有何关系。没有一种通用的方法;与合格的授权专业人员合作,确定最适合您的目标和目标非常重要。

通常情况下,当利率下降时,债券价值会上升;相反,当利率上升时,债券价值会下降。

1990年5月,10年期国债利率达到9.09%的峰值,此后一直处于整体下行趋势。1它在2016年7月8日触及1.37%的最低点,此时它开始恢复各种各样的情况。2截至本文撰写时,10年期国库券徘徊在2.09%左右。3自2016年以来,利率略有回升,截至3月份,已经收入2.5%的10年期债券。3

话虽如此,债券在过去28年中已经有了巨大的发展。投资这些工具不仅在这段时间内带来了宝贵的收入,而且还带来了资本增值。4Roger Ibbotson在“2017年SBBI年鉴”中的报告讨论大盘股和长期债券之间的长期收益。他在报告中指出,在90年期间,大型股票平均每年产生10.02%,而长期债券在同一时期产生了5.51%。然而,在2006年开始并持续到2016年的10年期间,ROR几乎相同,股票为6.95%,相同的长期债券为6.48%(2017年SBBI年鉴)。保守投资相当令人印象深刻。但同样,了解他们与利率的关系有助于解释这一现象。在此期间,很多债券的增长是由于利率下降导致的资本增值。如下图所示,了解债券与利率之间的关系是很好的。

在所述时间内,我认为这是一个投资的好地方。随着利率的下降,主要价值得到提振。MarketWatch.com显示,从2006年到2016年的10年间,趋势明显下降。4

然而,自2016年底以来,利率大幅上升,仅在2018年底再次开始,并持续至今。目前,10年期国库券仅略高于2%。五

另一个考虑因素是通货膨胀通常遵循利率。通货膨胀当然可能成为您未来的一个因素。如果未来几年利率大幅上升,保持稳定的增长率以保持购买力将是非常重要的。随着利率上升到更正常的水平,这可能会使债券在未来几年处于不利地位。

您可能会想,“加息会对我的债券持有量产生多大影响?”这是一个非常好的问题。摩根大通于2018年在其“市场指南”中发布了一项研究,该研究表明,债券持有时间(或债券持有时间的长短)是利率如何影响您的本金价值的关键部分。6

例如:他们的图表假设利息仅增加1%可能导致2年期财政部仅下降-1.9%。但是,您的30年期国债可能会下跌-17%!这意味着当利率开始上升时,您的债券投资组合可能会出现问题。是的,我知道如果你保持你的债券到期,你将得到你的本金。但是,如果你不能保持成熟,会发生什么?如果你在这种关系成熟之前走出生活会发生什么?您的债券价值可以低得多的价值兑现。

从1994年1月到1998年12月,小盘股的表现落后于大盘股,总计30%。7Roger Ibbotson在他的“2017年SBBI年鉴”中为固定指数年金(FIA)增加了一个类别。自2008年大衰退以来,国际汽联已经变得越来越受欢迎。这些以保险为基础的产品已经成为那些寻求增加收入产生资产安全性的人的替代品。Ibbotson的研究表明,平均而言,他们的回报率与其更具侵略性的大型股票的回报率几乎相同,而且没有下行市场风险!这些产品的设计方式使得年金受益人能够体验与市场挂钩的指数的某些优势,而不会产生下行市场风险。

这对于即将退休的人来说变得越来越重要。自2008年大衰退以来,我们在标准普尔500指数中获得了巨大的反弹,上涨了近260%。8

但是,如果您在退休前遭受重大损失,或者您使用的资产类别通常被认为是“安全的”但现在可能不受欢迎,则可能会导致潜在问题。

这是其中一个年金可以对正确使用此产品的人产生重大影响。如果你在2008年经济衰退之前使用过国际汽联,最糟糕的情况可能是一两年没有收益,但由于市场原因也没有损失。

说完所有这些,并不意味着你应该立即购买其中一辆车。这确实意味着您至少应该审查有执照的专业人员的好处,看看这些产品如何帮助抵消您的投资组合的一些风险。

Ibbotson在他的书中谈到的另一个领域是他认为这些资产类别将在未来几年内出现。

随着利率开始上升,使得在传统债券市场上赚钱变得更加困难。实际上,通过将FIA作为附加固定资产添加到混合中或代替债券部分作为替代,它可以允许指数利率而没有市场的下行风险。

我的结论是思想开放。在退休计划方面,我们只获得一次!不要盲目接受或拒绝可能与你有不同议程的其他人的意见。信任但验证,并始终查看事实 - 即使我的研究可能有缺陷!如果您只接受一种意见,或者因为姓名或在线消极文章而选择不喜欢某事,那么这可能是您自己的损失。

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