今天的债券多头和空头正在像罗斯和乔伊一样战斗

债券市场就像我的两只猫Rose和Joey。有片刻的平静,紧接着是一阵激烈的活动。他们互相排队,然后互相凝视。过了一会儿,所有的一切都松了一口气。他们互相攻击,用尖叫声填满了房子。然后,很快,它就结束了。

固定收益投资就像现在这样。债券多头和空头相互推动。他们没有使用他们的爪子,而是使用他们的钱。结果是利率波动率高于我们在一段时间内看到的水平。

债券熊与债券公牛队

债券“多头”认为美联储将降低利率。在美联储7月30日和31日的下一次会议上,他们认为新的利率周期(在几年之后下降)将在大约一个月内开始。他们还认为这将使美国经济能够消除对减速的担忧消费者支出,企业利润和关税战争。相反,这些降息将开启现在已有10年历史的经济繁荣的新阶段。此外,这将推高股价。

另一方面,债券熊则有不同的看法。它们考虑了美联储降息的可能性。他们并不否认利率会降低。

它们与公牛的区别在于对经济和市场的可能影响。多头看到任何降息都是众所周知的“推杆”。也就是说,经济正在减弱,降低利率不会使情况好转。如果经济和市场真的变得粗糙,那么利率已经很低,因此进一步下跌只会缩小美联储的摆动空间。

Rose vs. Joey:录音带的“尾巴”

这就解释了为什么国债市场比通常情况要少得多。我们的猫之间的战斗很少无聊。Rose是一个轻巧,自信的9岁男孩。当我们唯一的宠物是一只名叫Roxy的狗时,她加入了我们。5年前,我们给家里添加了一个18英镑重的欢闹的Joey。几年前Roxy去世后,这些猫成了宠物陪伴和家庭娱乐的主要来源。

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