世界上最大的养老基金的高管们对绿色债券表示怀疑,并表示,如果没有根本性的变化,资产类别可能成为“过时的时尚”。

根据穆迪信用评级机构的数据,全球绿色债券发行在十年前几乎不存在,在2019年第一季度达到了470亿美元。为支持特定环境项目而发行的债券全球发行总额预计将在年底达到2000亿美元,从2018年的1670亿美元。

日本政府养老金投资基金的参与度越来越高,要求其资产管理人员将环境,社会和治理参数纳入其投资。购买绿色债券是实现类似目标的“直接”方式,资产规模为15亿吨(1.4万亿美元)的基金在6月底表示。

但与此同时,GPIF首席投资官Hiro Mizuno告诉英国“金融时报”,他并不相信此类债券将成为“主流投资产品”。

他告诉英国“金融时报”,对于发行人而言,绿色债券的安排“成本更高,更复杂,更麻烦”,而对于投资者而言,“它是具有相同信用评级和相同利率的债券 - 但他们必须以较少的流动性生活” 。

Mizuno先生表示,要让绿色债券流行起来,它们必须对借款人具有成本效益,并指出Verizon成功实施绿色债券销售的例子。今年早些时候,美国电信集团10亿美元的绿色债券超额认购8倍,使其能够以低于公司普通债券的收益率对债务定价。“如果像Verizon的情况一样,发行人可以反复发行更具吸引力的,绿色债券的额外成本可以通过市场来证明,”他说。

去年11月在美国巴黎举行的联合国会议上,美津浓先生将绿色债券称为“双输”主张。野村资产管理公司(Nomura Asset Management)高级投资组合经理杰森•莫蒂默(Jason Mortimer)表示,“资产管理人和其他机构投资者都非常关注GPIF的需求信号”,这些言论“非常为市场设置负面基调”。

美津浓先生并不是唯一一个怀疑的人,因为有关“绿化”的问题,以及如何选择项目,以及一系列指导方针和规定已经包围了市场。

日本在应对与气候相关的风险方面落后于其他地区。尽管GPIF是世界上最大的养老基金,但在去年对基金对ESG问题态度的全球调查中,GPIF排在第37位。

根据四个因素(包括如何管理和衡量与气候相关的风险)来衡量,资产所有者披露项目对GPIF“C”进行了评级,意味着它“开始采取行动”。

GPIF已与世界银行和欧洲投资银行合作,共同探索旨在促进绿色债券的举措,其资产管理公司已通过世界银行投资了5亿美元的绿色债券。

日本投资银行瑞穗(Mizuho)可持续金融主管Sachie Ii表示,“他们是意见领袖。”他补充说,GPIF增加的参与“是一个转折点”。

尽管有这些合作伙伴关系,但水野先生仍然怀疑:“如果不解决我原来的问题,那么绿色债券仍有可能成为一种流行的时尚。”

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