世界上表现最好的货币对于寻求增长出口的国内经济而言并不是很好。

加拿大央行行长斯蒂芬波罗兹可能有理由在本周设定加息时开始担心加元升值。

波罗兹今年已经监管了世界上表现最好的货币,部分原因是因为他是为数不多的主要央行行长之一,他们仍然不愿意提出降息的想法。

加元本周交易价格为76.62美分。

这意味着到目前为止,加元在2019年上涨约4%可能会让政策制定者对他们更加强硬的立场有所停顿,特别是如果人们担心美元的势头继续存在的话。人民币升值尤其令人担忧的是加拿大经济因家庭债务而下跌,以及出口商的银行业务承担更多的增长负担。

加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)利率策略负责人伊恩•波利克(Ian Pollick)表示,“我认为你会更多地了解这种货币。”“在某些时候,你仍然必须面对这样一个现实,即最终将这种现象从家庭和消费转移到出口和投资,而且货币走强确实会对此产生更大的限制。”

加拿大央行政策制定者对利率声明中的货币变动发表评论的情况并不常见,但偶尔会这样做。他们最后一次表达担忧是在2017年10月作出的决定,尽管当时的收益更加明显。

另外,加拿大银行的官员可能只是简单地清除升值 - 如果他们承认这一点 - 作为稳健增长的反映。最近的数据显示,第二季度经济强劲程度超过任何人的预期,而美国经济增长正在放缓。加拿大的价格压力也更大,基本通胀率约为央行1年多来的2%目标。

大多数经济学家认为,加拿大央行可能可能会抵消美联储的任何小幅宽松趋势,并且无限期地保持不变。波利克是一个例外,由于“货币渠道”,加拿大帝国商业银行策略师预测明年会减产。

市场数据显示,投资者在未来12个月内仍有大幅降息。但这与美联储定价几乎全部降幅相差甚远。

宏利投资管理有限公司(Manulife Investment Management Ltd.)首席经济学家弗朗西斯•唐纳德(Frances Donald)表示,“我们将把我称之为一个有弹性的口袋,让加拿大看起来比世界其他地方好得多,至少在可预见的未来。” BNN Bloomberg上周。

最近几周,加拿大央行一直保持沉默,但上次波洛兹五月发表讲话时,他重申了他的信念,认为经济具有潜在优势,并且一旦逆风消退,利率将继续上升。自2017年中期以来,加拿大央行已经五次提高借贷成本。

对于一个几乎从他成为加拿大银行行长的那一刻起就被标记为货币的人来说,对他目前的困境有一种讽刺意味。

波洛兹总是讨厌这个标签,或任何其他暗示他倾向于任何政策偏见。事实上,他试图做相反的事情 - 让投资者放弃指导,并将重点放在数据和经济前景上。

如果他在任务的早期更温和,那是因为数据决定了政策的变化。当数据显示2017年需要加息时,他徒步旅行。在不确定性增强的时候,明智之举一直保持谨慎。

因此,即使提到美元,周三的焦点仍可能是决策者如何解释最近的数据,以及他们如何评估可能影响加拿大的全球风险。

全球不确定性升高与加拿大经济强劲之间的抵消力量可能使加拿大央行希望在周三保持目前的“观望”态度,以保持其所有选择权开放。

另一种可能性是,他们选择对全球经济前景黯淡的商业投资和出口产生危机,甚至削减其中期增长预测并淡化任何有关未来加息的言论。这可能会使美元跌破一两。

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