7月5日,印度财政部长Nirmala Sitharaman的首次预算是一个期待已久的预算。

除了成为第二个Narendra Modi政府经济政策的幕后推手外,金融市场和分析师也在预测应对印度经济当前增长挑战的措施。

Sitharaman设定了一个雄心勃勃的目标,即将印度经济从目前的近3万亿美元(20亿卢比)增加到2024年的5万亿美元。但是,实现这一目标需要实际GDP增长率为8% - 比本财政年度预测的7%更高。

实现5万亿美元的目标需要采取政策措施,帮助经济渡过目前的银行危机,高失业率和脆弱的全球环境。

按此计算,预算的提案似乎不够充分。

错误的待遇

为了促进增长,预算主要是试图加深“供应方”,或者试图使公司和生产者更容易在市场上供应商品。

通过提高收入门槛以获得降低公司税的资格,并通过分配7,000亿卢比用于公共部门银行的资本重组 - 使贷款渠道再次流动 - 预算试图恢复对国内经济的投资。

从这个角度来看,也可以看到放宽外国直接投资(FDI)规范的保险中介和单一品牌零售。外国直接投资将帮助这些部门的公司筹集资金,而不受国内资本有限的限制。

但是,这些措施只适用于私人投资健康增长且受高税收和复杂监管限制的情况。

今天印度面临的问题是需求疲软,削弱了私人投资。

今天印度面临的问题是需求疲软,削弱了对私人投资的激励。因此,任何数量的宽松限制对投资都可能无效,仅仅是因为没有足够的需求来吸收私营部门的产出。例如,汽车行业一直在努力应对

不够

人们普遍认为,在需求严重不足的情况下,政府必须加大支出。不幸的是,莫迪政府似乎有不同的说服力。

预算显示了其政策思路 - 深化市场准入足以确保增长。这一点在将上市公司的公众持股限额从25%提高到35%的提议中显而易见,并计划进行“社会证券交易所”。

这一推理也反映了令人担忧的增加海外借款的提议,并以印度主权债务低的理由为其辩护。有人认为,如果政府从国外借款,那么国内私营部门可以以较低的利率获得大量储蓄,这将刺激投资。

这项提议令人不安。第一,如果政府从国内市场而不是海外借款,并进行支出和投资,它可以提高收入,从而为私营部门带来更多的储蓄。其次,外币对外借款使政府容易受到货币波动的影响。

政府代表私营部门承担这种风险是没有意义的。

对财政赤字的痴迷

政府宣布将在本财政年度将财政赤字从去年的3.4%减少到GDP的3.3%,这是另一个逆行步骤。在最需要的时候,就像圣雄甘地全国农村就业保障法案(MGNREGA)这样的就业计划,这相当于减少开支。

坚持如此严格的财政赤字目标的危险在于,如果不能实现收入目标,重要支出将面临削减,更是如此。

政府将希望寄托在健康的税收上,对高收入者征收附加费,增加汽油和柴油以及投资收入以弥补收入差距。然而,对于实现这些目标存在合理的担忧,特别是考虑到GST遇到的问题。

目前的预算假设供应条件受限,而不是需求水平下降,正在阻碍经济复苏。政府似乎不愿意增加公共支出,希望宽松进入资本市场能够重振私人投资。

没有任何迹象表明会发生这种情况。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。