法国的公共债务即将上升到其国内生产总值(GDP)的水平,这一发展令审计法院非常关注!INSEE宣布,在2019年第一季度末,马斯特里赫特意义上的公共债务达到2,358.9亿欧元,比上一季度增加436亿欧元。“它现在占国内生产总值的99.6%,比2018年第四季度增加1.2个百分点,特别是比2007年增加35个百分点”,谴责ACDEFI公司总裁经济学家Marc Touati,强调,按照这个速度,象征性的100%标记应该在明年之前划过。

尽管负担沉重,但最近法国政府债券的利率仍在继续下降,从负数到十年期。。“这不是因为债务率下降的利率很低。即使它不花费太多,也有必要完成退款。经济学家感叹,这种关于良好意识的论点越来越被遗忘,公共债务的集体盲目程度如此之大。而我们国家的问题在于,它会因为效率低下而陷入债务之中。债务越来越沉重且不可持续,因为由于我们经济持续缺乏活力,海克斯康的增长未能偿还债务(也就是说借款人必须每年支付以偿还债务,无论是利息还是偿还借入资本。

然而,负债可以有其良好的一面。“如果无法偿还债务,只有非常富裕的家庭才能拥有房产。同样,一家公司正在陷入债务,以便能够投资和雇用,以便增长,获得市场份额并创造利润,“Marc Touati说。但更有问题的是“当这种债务没有产生足够的增长,因此活动,业务或收入,只是为了确保每年支付债务利息或偿还资本。在这种情况下,为了确保后者,我们必须增加债务,这种债务变得具有爆炸性并变成过度负债,“专家警告说。他说,这是一种爆炸​​性的局面,最终导致过度负债“出售其资产,房地产,甚至自己的财产,最终破产”。问题不在于债务,而在于负债偿还债务的能力,也就是说,使其变得可以忍受:我们谈论债务的可持续性。

“从长远来看,我们都将死去,”经济学家凯恩斯指出,但各州的时间范围远远大于家庭和企业。为什么在这种情况下剥夺自己,判断一些人,他们认为自己可以无限期地负债。但是,“增加消费并信任后代提供售后服务是不负责任的行为,”Marc Touati说。

“首先是后代,也是那些必须应对债务爆炸的人。这就是我们今天的情况。事实上,法国没有计算可持续债务,而且还没有计算,尤其是在效率低下。因此,尽管政府债券利率存在人为的弱点,法国仍然无法产生足够强大的经济增长,以确保每年支付公共债务的利息负担。这已经持续了十多年!“专家说。

在第五个月2019年,预算赤字达到83.9十亿欧元,28.8十亿,比去年同期多。“贝西强调挖掘是由于预提税,这显然是好了,”马克TOUATI打趣说。

“现实是存在的:公共支出正在增加,税收收入停滞不前,赤字正在增长。整个2019年,经济增长率约为1.2%,税收压力依然过高(世界上最高),失业率维持在9%左右,新的失业率接近9%公共支出增加,法国公共赤字有望回归GDP的3.5%。在这种情况下,公共债务将非常广泛和持久地超过GDP的100%,“他警告说。

问题仍然是投资者是否会继续隐藏自己的头脑,或者他们是否会利用这一论点“摆脱政府债券,导致长期利率大幅上升并重新引发债务危机。“警告专家。

仍然认为海克斯康并不是唯一面临过度负债问题的国家。虽然发达国家和新兴国家的劳动生产率平均增长速度明显放缓(见下图),但国内生产总值增长放缓使得偿还大国惊人的债务变得更加不确定。权力。然而,“历史表明,各州的巨额过度负债只会严重结束,”瑞士资产管理公司SYZ Asset Management投资总监Fabrizio Quirighetti表示。

专家只看到两种可能的情景,以重新开始。在他看来,他可能会看到债务的大规模违约,可能是通过“货币直升机的通货膨胀”。这一概念由经济学家米尔顿弗里德曼(Milton Friedman)开发,旨在直接向个人分配资金以支持消费。一个概念似乎“在政治上更容易接受,外观上的痛苦比总缺陷更少”。

第二种情况是由于与无资金负债相关的社会危机导致严重的社会政治紧张局势。但“在过去,大规模的过度负债总是在违约或战争中结束。我只能希望错误和梦想......日本式的情景,“他说。然而,这种观点令人不安,因为它指的是1989 - 1992年股市崩盘后群岛已经转换的长期通货紧缩(价格下跌)

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