金融投资者希望将欧司朗从股市中撤出。这证实了上市公司的数量趋于下降。这令许多专家担忧。

法兰克福三次盈利警告和灾难性的年度展望。在过去的一年半中,光明公司欧司朗的股票给投资者带来了一点乐趣,尽管价格受到有关收购的猜测支撑。在上周中期,传闻得到证实:金融投资者贝恩​​和凯雷希望接管欧司朗并向投资者提供每股35欧元的收益。

然后价格有时上涨了17%,达到近34欧元。从2018年初的近80欧元的历史最高点来看,这是遥不可及的。尽管如此,该报价还是为投资者提供了一个安慰:没有收购,欧司朗的生存机会可能会照看金融界的估计可能不好。

如果有足够的投资者接受这一提议,贝恩和凯雷希望将前西门子子公司从证券交易所撤下,从而使自己免受价格波动,报告义务以及与不满股东的争议。他们正在争取重建和建立欧司朗成为一家强大的公司。

在短期内,投资者通常会受益于私募股权公司的收购。投资者可以预期当前股价的溢价(见图表)。“金融投资者通常希望快速平稳的交易。但他们需要做出有吸引力的收购要约,“Union Investment的股票基金经理Michael Muders说。

收购正在增加。今年,金融投资者已经为媒体公司AxelSpringer和在线平台Scout 24提供了报价。但整个事情有一个缺点:股市正在萎缩,投资者的股票选择正在减少 - 而且不仅仅是在德国。

因为越来越多的股票市场公司正在寻找最广泛的公司。这不仅是因为金融投资者收购了公司,也是因为公司的兼并和破产。这一趋势令人恐惧:根据美国银行美国银行约1250亿美元的计算,全球交易量是由于去年上市公司撤出所致。

前一年,也有很多公司有1200亿美元,告别了发言权。

美国的监督存在问题

在美国,这是致电美国证券交易委员会的计划。根据世界银行的数据,自1996年以来,华尔街上市公司的数量从去年年底的8,090下降到4,397(见图表)。

美国证券交易委员会首席执行官杰伊克莱顿计划今年夏天就上市公

关键是要确定短期报告的义务是否有助于退出股票市场的公司。监管部门已经在考虑降低监管负担。

一方面,这可能会阻止这么多公司背弃股票市场。另一方面,它也可以帮助更多公司上市。

对于公开上市的股票而言,监管也是德国的一个主要问题。“我们必须小心,我们不调整公共股权死亡,”魏玛西奥多在德国投资者关系协会的一个会议德意志交易所六月份的头警告。

监管负担沉重

“每一个新的监管趋于减少股票价格的数字”,弗朗茨-约瑟夫·利文,德国股票研究所副董事总经理(DAI)说。达姆施塔特技术大学增加了对公司治理和股市撤退需求之间在10月递交了13个欧洲资本市场的经验“一显著协会”的一项研究发现。

公司治理代表着良好的公司治理和监督。这些规则也是共同立法的。

德国公司正在处理的法规包括市场滥用指令,紧缩特别宣传规则和企业社会责任(CSR)报告义务,这要求企业了解其环境和社会问题。

这些问题包括诸如公司对腐败和污染做了什么,他们如何维护人权以及如何保护工人等问题的答案。“所有这些本身都是明智的措施,但总的来说它们非常多,特别是对小企业造成负担,”Leven说。

即使是SEC老板克莱顿看起来也显然不成比例。他正在考虑发行规模较小的上市公司,这样他们就不必每个季度都会报告他们的数字。在美国上市公司数量下降的情况下,克莱顿认为“对我们的市场和整个国家来说是一个严重的问题”。

如果企业避开股市,那么“大街”,那么美国公民的群众,不能从公司的成长中受益,强调美国证券交易委员会主席在一年前的一次演讲中。

DAI还关注股市的下跌:“投资股票是确保退休的必要条件,投资者需要尽可能多的选择才能实现投资多元化,”Leven说。

奥拉夫STOTZ,在金融与管理法兰克福学派的私立大学资产管理学教授不断萎缩但从问题宏观经济角度市场“如果这种情况持续下去,是有风险的,可用投资工具不再在公开市场以足够的筹集资金进行投资。“

在德国,股票市场上的公司数量也在下降。2007年,761家公司在受监管市场上市。到去年年底,只剩下464人。

在未来几年,更多的公司将退出股市 - 也是因为收购了金融投资者。“上市公司私有化将大幅增加。投资银行麦格理(Macquarie)欧洲负责人雷纳•兰格尔(Rainer Langel)预测,在未来两年内,将出现比以往更多的案例。

这也与低利率有关。一方面,金融投资者可以廉价地为自己再融资。另一方面,私人资本市场正在快速增长,因为投资者在这里看到了良好的赚钱机会。“私募股权行业目前有2万亿美元用于需要投资的投资,”负责美国银行在德语国家的并购业务负责人Birger Berendes说。

这就是为什么金融投资者准备在低利率时支付创纪录的高价,如照明制造商欧司朗的情况。Bain和Carlyle将购买价格定为营业利润的13倍左右。因此,股票交易所萎缩的趋势似乎难以放缓。

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