Anand Rathi已向Mindtree发出卖出建议,目标价为910卢比

。明天的股票在2019年7月2日上午11点35分以911.85卢比的价格交易。该券商设定了一年期的股价。目标价。

“股票交易价格为FY21E每股收益(EPS)的18.4倍,为50.8卢比。我们将我们的建议降至卖出(早前买入),将我们的目标价格降至910卢比,为FY21E每股盈利的18倍(之前的19倍),反映出增长的担忧,“经纪人表示。

“最近与公司的互动表明美国(新的可自由支配支出缓慢,因为客户看到贸易不确定性)和英国(私营部门比私营企业更多地放缓等待贸易条件在BRexit之后)正在减缓对IT服务的支出,”经纪人添加。

经纪人补充说,虽然下半年出现经济清晰度的希望仍然存在,考虑到IT服务的季节性,印度IT的20财年似乎比早先预期的要慢。

L&T通过结合SPA和公开发售(1919年6月28日收盘)收购了Mindtree的大部分股份(近58%)。

此外,四名董事(具有L&T背景)已被任命为Mindtree董事会成员。

“由于L&T实际上获得了大部分股权​​,预计管理层和行政人员将在20财年实施变革,这可能会带走业务带宽。客户增加也可能会受到影响,直到未来两个季度出现明确的情况。我们的估计看到20财年增长率下降到接近如果管理层发生变化,这一比例将达到9%。货币似乎也是不利的,“经纪人表示。

虽然该公司在FY19的收入达到了10亿美元,业绩领先,增长率为18.3%,是过去两年来的最高水平,考虑到目前的不确定性,20世纪90年代的经济增长率可能低至8.8%。

MindTree拥有强劲的资产负债表(偿还3,004千万卢比债务后的现金等价物为9,398千万卢比),并在19财年产生了45.58亿卢比的坚固自由现金流。

经过两年的Ebitda利润率停滞在13%至14%之间,利润率在FY19上升168个基点至15.2%,部分原因是卢比贬值9%。

随着增长加速,客户增加(349个活跃客户,前一年338个),更高的利用率(77%)和可观的利润率扩张,经纪人认为可能获得11.74亿美元的收入(19-21财年的复合年增长率为8%,因为收入保证是鉴于其订单积压,限制在未来12个月内,并且到21财年保证金为15.7%。

“Mindtree在未来两年仍可以提供10%的Ebitda和10%的Ebit CAGR,”该券商表示。

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