到2025年,莫迪政府希望将经济规模翻一番,达到5万亿美元,但其内部增长引擎已经放缓。

莫迪政府已着眼于到2025年将印度经济规模扩大一倍至5万亿美元。目标是可取的,但实现目标尚不明确,因为即使是短期内,领先指标也指向向下倾斜了一段时间。

在上周四公布的2018-2019年度经济调查中,政府详细阐述了其经济路线图。为了成为一个5万亿美元的经济体,它必须每年至少增长8%,直到2025年。

这些计划存在影响,因为印度的国内生产总值在2018 - 19年财政年度增长了6.8%的五年低点,预计2019 - 2020年增长率为7%略有好转。

通往2025年的道路贯穿艰难的地形和恶劣的天气。该调查是财政部审查该国过去一年经济表现的旗舰文件,该调查强调了私人投资是将该国提升至5,000美元人均收入经济所需增长的主要动力。并成为中高收入经济体俱乐部的成员。

很容易谈论刺激私营部门的投资,但过去的努力并没有带来任何影响,因为莫迪政府的“印度制造”计划,其目标是将印度变成一个全球性的制造业中心,并没有真正取得成果。政策制定中的不确定因素会影响投资,法律制度陷入困境,法院案件数量超出其处理范围。

自第一个任期以来,政府没有成功地面对恢复自2014年以来平均增长率为7.5%的溅射经济的挑战,但在2018 - 19年第四季度(1月至3月)时出现了动摇。增长率仅下降至5.8%。

经济调查摒弃了政府推动振兴经济的建议将取决于其确保储蓄,投资和出口持续“良性循环”的能力。但它没有说明如何或何时实现这些目标。

政府预计经济增长将基于一系列假设而加速,这些假设已被证明仅仅是假设,因为它们最近没有起作用:私人投资会随着银行开始放贷而上升,导致消费者需求和工资上升反过来,这应该可以减轻农民的痛苦,最终家庭储蓄率将从目前的低水平开始攀升。

根据世界银行的数据,印度的储蓄率(其国内储蓄占国内生产总值的百分比)在2018年为29.3%,低于印度尼西亚同期的34.1%,2017年中国为46.7%。

关于政府打算如何增加储蓄的问题尚不明确,除非储蓄增加,否则投资就不会增加。

政府建议出口是增长模式的一个组成部分,因为更高的储蓄会抑制国内消费作为需求的驱动力。因此需求必须来自海外。

首先,由于制造业和工业活动低迷,很难看到出口飙升。随着新业务增长停滞,该国制造业的表现在4月放缓至八个月低点。日经指数印度制造业采购经理人指数从3月份的52.6降至4月份的51.8,反映出自去年8月以来业务状况的改善非常微弱。

得分高于50表示扩张;以下任何意味着收缩。

由于原油,天然气产量的负增长,4月份工业核心部门 - 煤炭,原油,天然气,炼油产品,化肥,钢铁,水泥和电力 - 的增长放缓至2.6%和肥料。去年4月,这8个基础设施部门的扩张率为4.7%。

其次,国内消费仍令人担忧。该调查承认“消费的下行风险仍然存在”,“农业部门的复苏程度和农产品价格将决定推动农村消费,这也取决于(季风)情况”。有一些新的担忧,因为预计一些地区的降雨量会低于正常水平,这可能会影响作物产量。

该调查剖析了失业危机,并指出:“创造就业机会是由这种良性循环驱动的。虽然经常声称投资取代了就业机会,但只有在特定活动的孤岛中观察时,这仍然是正确的。当审查整个价值时连锁,资本投资促进就业创造作为资本品的生产,研发和供应链创造就业机会。“

在第二个任期内,莫迪政府必须努力创造就业机会,因为失业率达到了45年来的最高点。实现高经济增长的基本经济理念必须包括穷人的振奋,这些穷人已被过去的增长所绕过,这使富人受益。不平衡的增长将进一步加剧贫富差距。

一个拥有数百万失业者和穷人的国家必须确保他们的基本生计。本月早些时候,政府拨款60,000亿卢比(12亿新元)用于根据圣雄甘地全国农村就业保障法案进行的扶贫计划,该法案在上一个财政年度创造了最多的就业机会,支出为70,000卢比亿卢比。分配数量少于所需数量,缺口额为10,000亿卢比。

这意味着本财政年度农村就业保障计划的可用资金实际为5亿卢比,这是不够的。这项计划于14年前启动,保证在一年内为每个农村家庭提供长达100天的有偿和非技术工作。

该调查宣布,该国已准备好从Swachh Bharat(清洁印度)过渡到Sundar Bharat(美丽的印度) - 这是政府在其第一任期内的口号。将Dhani Bharat(或繁荣的印度)这个词用作目标而不仅仅是美化本来更合适。

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