石油和天然气监管委员会(PNGRB)的一份概念文件,促进了营销专营权已经到期的地理位置的竞争,将影响Indraprastha GasNSE -1.46%NSE 0.00%,Mahanagar Gas和Gujarat Gas,可能导致其降级。

Motilal Oswal Financial Services的研究分析师Swarnendu Bhushan表示,“我们相信这最终将挑战业务的垄断性质,从而挑战所有三家CGD(城市燃气分销)公司的销售量,Ebitda / scm和回报率。”“考虑到监管风险以及由于电动车冲击导致的长期销量增长风险,我们将IGL的PE倍数从22倍降至20倍,而MGL从17倍降至15倍。”

PNGRB打算确定开放CGD网络访问的过程。这一概念文件的大致轮廓类似于共享跨国管道,除了项目内部收益率建议为14%,而跨国管道则为12%。此外,将确定两个关税 - 一个用于管道系统或在网络中输送的气体而不压缩CNG而另一个用于压缩气体。为了确定关税,PNGRB提出了两种选择。

这是一份概念文件,并在21天内向公众发表了评论。在纳入建议后,最终法规可能大不相同。

“如果CGD空间的利益相关者支持PNGRB并且建议得到实施,那么它可能对IGL,MGL和古吉拉特天然气的长期增长产生重大负面影响,并可能因监管增加而对库存进行降级风险,“法国巴黎银行(BNP Paribas)的Sharekhan研究分析师Abijeet Bora说NSE 0.59%。

缺乏足够的地理区域引起了人们对长期维持上市CGD数量增长的疑虑。在德里(IGL),孟买和塔那城市(MAHGL)以及古吉拉特天然气公司服务的八个地理区域,营销专营权已经到期。

经纪人表示,一些私营企业将通过迫使PSU在十年内以相当大的成本分享他们建造的基础设施来获益。

在2012年4月9日PNRGB的类似订单之后,IGL的股价暴跌40%.IGL的一年期预测市盈率为6.5倍,到2013财年末正常化为10.7倍。

但是,德国高等法院于2012年6月1日驳回了PNGRB行使权力的法令条例。从那时起,该股票已经上涨,交易价格为24.4倍PE,而Nifty则为18.8倍。

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