美国馏分油储存量连续第二周加速,而裂缝则显着上升。

由于强劲的短期清算和适度的长期增长,纽约商业交易所取暖油的净规格定位连续第二周飙升。

取暖油综合企业继续受益于全球石油供应减少以及美国公布的强劲经济数据。

自上次收购SPGSHO以来,由于美国馏分油库存疲软,投机性净投注激增以及全球石油前景改善,该指数均录得健康涨幅。展望未来,鉴于加速ISM制造数据,我们预计混合物将进一步增加。

标准普尔GSCI取暖油指数现货(SPGSHO)试图通过对近期未来合约的直接投资来复制取暖油市场的表现。此外,该指数是最广泛认可的基准之一,其基础广泛且生产加权以代表全球商品市场beta。此外,SPGSHO旨在通过包含最具流动性的商品期货来投资。

SPGSHO的一个缺点是对现货价格的短期变化高度敏感,这可能导致大量的成本。

环境影响评估显示,本周美国馏分油库存在6月14 - 21日期间加速下降,下降1.91%(w / w)至1.254亿桶。如您所知,加热油是馏出物的副产品。随着馏分油库存连续第二次下降,该综合体的季节性进一步减弱,确定比5年平均值低7.5%或10 22万桶,但仍高于去年库存6.8%或7 957万桶。话虽如此,目前的存储数据仍然略微看涨取暖油期货和SPGSHO股票。

同时,馏分油裂解价差在同期温和上涨,上涨4.18%(w / w)至每桶16.27美元,而3:2:1裂缝略微下跌,下跌0.3%(w / w)至每桶22.44美元。然而,本周汽油和馏分油的差异有所缓解,表明馏分油需求变得脆弱,夏季驾驶季节为汽油需求提供了强有力的支持。

然而,炼油利用率连续第五周上升并超过五年平均水平,给取暖油期货和SPGSHO股票带来边际逆风。

另一方面,由于混合物总出口量激增,美国馏分油平衡显着改善,上涨10.69%(w / w)至1 719k bbp,进口量大幅下降80%至33,000 bpd。

此外,美国馏分油净产量略有下降,下降1.18%(w / w)至52.7万桶/日,而美国供应的馏分油总量则下降2.29%(w / w)至每日3,968,000桶。

鉴于上述情况,取暖油背景指向紧缩,为SPGSHO股票提供了重要支撑。

CFTC在其最新的交易商承诺报告中显示,截至6月25日当周,取暖油期货的净投机性定位大幅上升,上涨32.60%至12 335封净空头合约。同时纽约港的取暖油价格进一步走高,上涨5.91%(w / w)至每桶81.49美元。

投机性投资的显着增长归因于适度的长期增长,上涨3.52%(w / w)至34 148份合约和强劲的空头清盘,下跌9.37%(w / w)至46 483份合约。

随着连续第二周的连续上涨,该综合体暂时保持持续,投机者势头将推动更高的取暖油期货和SPGSHO股票。

自今年年初以来,纽约商业交易所取暖油期货的净投注下调其跌幅(w / w),下跌58.79%或4 567份合约,而SPGSHO年初至今表现上涨6.69%至每股236.54美元。

背景发展

自从上一篇关于SPGSHO的文章于6月17日发布以来,该指数上涨6.17%至230.59美元,原因是馏分油裂缝改善以及上周欧佩克+原油供应延长9个月协议确定的原油产品背景为正。

展望未来,美国的取暖油需求依然健康,并得到最新的ISM制造业PMI数据的支持。该指标在本周一对市场产生了积极影响,6月创下51.7,而市场普遍预期为51.此外,同月ISM非制造业采购经理人指数仍然高于50,尽管与市场预期相比,该指标较为缓慢。 ,55.1对55.9。

此外,取暖油和布伦特原油未来曲线较我们上次走势小幅走低,表明市场紧张正在走弱。布伦特原油期货略微趋于平缓,现在的汇率变得比6月底更为平缓。

在此背景下,由于馏分油库存减少,取暖油期货的净投机性定位激增以及对混合物的健康需求,我们认为该复合物将进行重新定价,并且SPGSHO将进一步收益。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。