达阵中国报:瑞银(UBS)预测,大多数金融资产将出现十年低回报和高波动性。

这家瑞士银行在周四发布的一份报告中提出了2030年的愿景,其中包括发达国家的工作年龄人口减少2500万,全球化程度的提高以及对高收入个人的“不利的政治背景”。

与过去十年相比,预期的“转型十年”将意味着大多数资产的“较低回报和高波动性”,这意味着瞄准既定回报水平的投资者“因此可能需要增加对股票等高风险资产的分配”瑞银集团全球财富管理CIO Mark Haefele。

该报告预测,自1930年代以来,最富有的0.1%的美国人所拥有的财富比例将与最底层的90%的美国人所拥有的财富比例首次接近,财富再分配政策可能会在未来十年内越来越受欢迎。

瑞银(UBS)经济学家表示:“美国和英国等国家的左倾政党正在提出越来越激进的解决收入和财富不平等问题的办法。”

不平等的原因包括公司税率降低,自动化,供应链全球化以及“轻资本巨星公司”的崛起。

这些企业不需要大量资金就可以起步,但是有潜力以快速的速度增长,例如基于网络的初创企业。

瑞银补充:“尽管选民在接下来的几个月中将表明财富集中度是否尚未达到其政治极限,但投资者应为未来十年更高的税收,更严格的监管和反托拉斯措施的组合做好准备。”

贷方还暗示,货币政策的作用将演变为布里奇沃特联合银行的雷·达利奥(Ray Dalio)所说的“货币政策3(MP3)”。

报告假设,在这里,财政政策与货币政策一起在刺激经济方面起着更大的作用,最极端的例子是中央银行“将印刷钞票直接交给消费者和政府”。

“这种政策可能导致更高的消费,政府支出和经济增长,或者导致通货膨胀灾难。”

预计收益

预计股本回报率将比过去十年“低得多”,瑞银(UBS)预计,以当地货币计,发达市场的名义回报率每年为4%-6%。这主要是由于经济温和增长,利润率下降和人口老龄化。

但是,股票的回报率仍应高于大多数其他资产类别,尤其是新兴市场,尽管长期波动性仍然很高,但瑞银估计,由于长期利润增长的潜力更大,按美元计算,年回报率约为9%。

由于利率仍处于较低水平,在未来十年中,以美元计价的高级债券预计将以每年约2.5%的速度回报,而欧元和瑞士法郎(CHF)债券将带来略微的负回报。新兴市场的以美元计价的主权债券预计每年收益率约为4.9%。

由于央行放松政策的浪潮以及对全球经济下滑的担忧,欧洲和美国的债券收益率在2019年的大部分时间里一直在下跌。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。