Fitbit(纽约证券交易所代码:FIT)重新回到桶底部翻找。该公司已设法重新确保一些增长故事的外表,但其股价不断下跌。可穿戴技术公司正朝着从设备销售中脱离多元化的方向取得进展,但可能还需要一段时间才能转化为股东的任何回报 - 可能长达五年之久。

前景乐观

根据技术研究员IDC的说法,在未来五年内,可穿戴技术 - 包括健身追踪器,智能手表,耳机和技术服装 - 预计将达到每年2.79亿件。相比之下,2019年销售的预期单位数量仅为2亿,如果预测结果准确,则有利于每年8.9%的增长率。

这对Fitbit来说是个好兆头。该公司在2018年销售了1390万台设备,随后又在2019年的第一季度出现了另外290万台设备。顺便提一下,290万台设备比去年同期增长了32%,这得益于几个新的预算 -定向腕带和智能手表。虽然一大批其他科技公司已经加入竞争并进入Fitbit在可穿戴领域的早期领先地位,但该公司在2018年底全球市场份额排名第四 - 落后于Apple(纳斯达克:AAPL)和中国科技制造商华为和小米。

表现不那么乐观

可穿戴设备的持续增长看起来是一个很好的趋势,但实际结果并不令人满意。这是因为随着可穿戴设备的普及,平均销售价格(ASP)一直在下降 - 这是新技术成为主流时的自然顺序。事实上,IDC预计,到2023年,平均售价将比今天的平均价格下降约5%。

好像要证明这一点,Fitbit2019年第一季度的收入增长了10%,尽管销售的设备数量增长了32%。罪魁祸首是平均售价较低,同比下降19%至每台设备仅91美元。当然,销售更便宜设备的目标是让更多用户进入Fitbit的生态系统。虽然没有提供具体的用户数,但管理层确实表示用户数量正在增加。

这将是Fitbit在未来五年左右确保增长的关键。从历史上看,Fitbit的收入一直非常不稳定,因为它们依赖于新设备的发布。除了令人痛苦的变化之外,毛利润并不是那么好,看起来他们很快就会有很大改善。第一季度总毛利润率从前一年的46%下降至32.9%。

然而,Fitbit拥有的用户越多,其增加软件和服务收入的机会就越大,这是一个更加稳定的收入来源,可带来更高的利润。这些服务包括Fitbit Health Solutions,为用户和雇主提供健康和保健服务。细节很少,但管理层确实表示Health Solutions在第一季度的收入为3050万美元(同比增长70%),并且有望在2019年全年超过1亿美元。

健康解决方案每年增长的至少一部分来自收购,但增长是增长,Fitbit需要持续更高的利润率业务。在五年的时间里,公司需要确保其作为医疗行业一部分的地位,而不是继续作为可穿戴设备的简单制造商。它还处于转型初期,但Fitbit在这方面取得了不错的进展。在五年内,我认为Fitbit仍将保持自己的状态。但是由于像Apple这样的大象竞争激烈,我不愿意让Fitbit成为可穿戴运动的首选。

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