市场和美联储目前在对利率走势的预期方面相差甚远。总统唐纳德特朗普表示他将提名中央银行的两名候选人可以使他们更加紧密。

在周二的一条推文中,总统表示,他计划将美国总督任命克里斯托弗沃勒和朱迪谢尔顿的名字送交参议院。谢尔顿并不出人意料 - 特朗普已经将她命名为政府职位,之前表示他对她的美联储工作很感兴趣。

沃勒更像是一个密码。作为圣路易斯联邦储备银行的研究负责人,他保持低调的存在,这让他更难以知道他试图占领更广泛的中央银行。

但总的来说,它们代表了特朗普关键信念的进步,即美联储需要成为推动经济扩张的更加同谋的伙伴,而且应该通过降低利率和更宽松的政策来实现这一目标。

PNC首席经济学家Gus Faucher说:“对于总统来说,这些人都会支持他的立场。”“总统有权任命人民加入美联储,支持他对货币政策的看法。话虽如此,这是参议院因各种原因拒绝总统的一个领域。“

事实上,特朗普已经取消了他最近四次联邦储备银行未来的候选人提名。特别是最后两位,斯蒂芬摩尔和赫尔曼凯恩,除了他们对货币政策和监管的看法之外,还出现了并发问题。

由于涉及沃勒和谢尔顿,两名候选人更有可能面临与他们的观点直接相关的争斗。

两者似乎都倾向于降低利率,至少目前如此,谢尔顿明确表示,她认为美联储的基准隔夜利率应该在零附近,而沃勒加入她拒绝传统的菲利普斯曲线论证,即失业率下降,工资应该上升并推动通胀,需要加息。

考虑到市场利率预期与美联储预测之间的巨大差距,这一问题非常重要。

在最新的季度预测中,联邦公开市场委员会成员认为长期基准利率约为2.8%。联邦基金期货的当前定价意味着接近1.3%的利率。

“三驾马车”仍将负责

就他而言,特朗普赞成市场观点,认为在大多数七国集团同行将政策利率保持在零附近的时候,美联储通过将基金利率与2.25%之间的范围挂钩,使美国在全球的竞争力下降。和2.5%。

沃勒和谢尔顿“将给美联储带来两张温和的选票”,同时让主席杰罗姆·鲍威尔,副主席理查德·克拉里达和纽约联储主席约翰·威廉姆斯“三驾马车”仍然“控制美联储政策的方向”,克里希纳·古哈, Evercore ISI的全球政策和央行战略负责人在一份报告中表示。

特朗普一直严厉批评鲍威尔,总统在2018年任命鲍威尔接替珍妮特耶伦。

从市场角度来看,这两位可能被提名者可能是一种趋势的一部分,明确表示“美联储不会成为打击股市的苹果推车,”Gluskin Sheff高级经济学家兼策略师David Rosenberg ,在周三的日报中说。

罗森伯格还注意到谢尔顿过去对黄金标准的亲和力,具有讽刺意味的是,她可能会更倾向于加息以保持美元价值稳定。

“随着美联储的缓和,[收益率]曲线将变得陡峭......并且融化。罗森伯格写道,对于一个更具侵略性的美联储而言,这一过程与特朗普总统对理事会的两个选择 - 克里斯托弗沃勒和朱迪谢尔顿的关系有所接受。“后者提倡在未来两年内将黄金与美元挂钩并将利率降至零......是时候开始建立自己的诺克斯堡。”

一个‘特立独行’的投票

可以肯定的是,两个委员会只能代表两票,迄今为止,在首次加息时几乎没有异议,尽管市场要求削减,但仍保持稳定。

然而,美联储6月份FOMC会议上的“点状图”显示,个别成员预计未来几年的利率会有所上升,表明希望保持稳定的人与希望削减利率的人之间存在密切分歧。让两位倾向于鸽派的州长可能有助于投票。

谢尔顿将为委员会带来“特立独行的观点”,罗格斯大学经济学教授,监督美联储政策的经济学家影子公开市场委员会成员Michael D. Bordo表示。

他说:“在联邦公开市场委员会中有一个温和派不会改变太多事情。”

“问题是他们如何在短期内投票,以及他们如何投票支持他们在FOMC上的任期。这些是非常不同的问题,“他补充道。“有人可能会争辩说,因为朱迪谢尔顿是唐纳德特朗普的冠军,她总会弄清楚他想要什么并且投票温和,这可能就是这种情况。但如果她是一个不太合适的分析师,她可能并不总是这样。“

至于沃勒,波尔多说他认识他并熟悉他的工作。考虑到沃勒的立场,博尔多表示,由于他在近期的温和态度,他长期可能更加强硬,或者支持更高的利率。博尔多是经济学家的圣路易斯联邦储备银行,由总统詹姆斯布拉德领导,他推动美联储降低利率,并且是在6月FOMC会议上保持稳定的唯一投票。

“我研究了FOMC人民如何投票,而人们并不一致。老鹰并不总是投票收紧,鸽子并不总是投票放松,“波尔多说。“他们所做的事情取决于经济中的情况。”

唐纳德特朗普总统周二表示,他将提名朱迪谢尔顿和克里斯托弗沃勒作为美联储总督任命参议员。

总统一直严厉批评央行的利率政策。

PNC首席经济学家Gus Faucher说:“对于总统来说,这些人都会支持他的立场。”

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