在过去十年中,硅谷IPO和独角兽的股价飙升和估值过高对加利福尼亚州来说是一个福音,帮助创造了近220亿美元的创纪录预算盈余。

然而,正如该国的总体就业机会,曾经在该国的领导者中,已经放缓到更为中等的道路状态,远远低于内华达州,亚利桑那州,华盛顿州和德克萨斯州等主要竞争对手的利率,这种情况就发生了。根据最新的联邦数据,按GDP计算,德克萨斯州到2018年第四季度的增长速度几乎快了三倍。

在就业和技术领域,增长放缓可能使加利福尼亚更多地面临其对相对较小的增长和不健康的依赖。

构成该州曾经显着的经济多样性的大多数其他部门 - 农业,制造业,工程,航空航天,能源和建筑 - 通常都在缓慢增长或落后于全国平均水平。

高收入工作特别扭曲。在过去十年中,湾区的高工资和技术服务工作岗位增加了34%,而全州总体工作岗位增加了19%。

预算漏洞

当股票市场蓬勃发展且技术公司估值飙升(如今)时,湾区(定义为旧金山和硅谷周边的9个县)贡献了该州总收入税收入的40%。加利福尼亚州的所得税是全国最高的,占预算的最大部分;一半来自每年超过50万美元的人,其中大部分来自资本收益。根据特许税务委员会的统计,2016年湾区在总收入637亿美元的基础上贡献了38%,几乎是其总人口的两倍。

但是,如果股票市场因技术问题而下跌,就像2000年到2002年之间一样,湾区对国库的贡献在此期间每年下降超过90亿美元。这占国家收入损失的75%;该地区的州税总份额从2000年的44%降至2002年的31%。

言外之意很明显。而严重的科技股市场下跌并非不可思议。一些巨额资金流失的IPO已经证明不稳定,科技公司在监管和销售放缓方面面临越来越大的威胁。考虑到之前技术驱动的下滑,在下一次科技经济衰退中,该州每年可能损失高达12至150亿美元的资金,消除了该州2019年盈余的三分之二。由于该州的其他地区也可能遭受技术回调,整体影响可能会使加利福尼亚从盈余转为非常快。

乔布斯漏洞

就业故事与预算影响相似。总体而言,加州在过去10年中的就业增长率低于平均水平。该州12%的就业增长主要是由于湾区增长近20%,而该州其他地区的增长率仅为9%。

那么,如果硅谷公司看到股市价值严重下跌,会发生什么?在2000年的技术残骸中,我们看到加利福尼亚州从2001年到2003年净摧毁了174,101个工作岗位。总体而言,该州的就业岗位下降了1.2%,而商业和专业服务岗位下降了6.1%。州的基地和湾区的16.2%。

如果我们在未来一两年内看到类似的股价崩盘,那么可能会导致整体失业201,000个工作岗位以及商业和专业服务领域78,000个高薪工作岗位。这是因为来自州外技术和商业专业服务雇主的竞争越来越激烈。旧金山和圣何塞继续看到增长,但罗利,夏洛特,西雅图,奥斯汀,纳什维尔和其他十几个市场正在快速增长,如果不是更快的话。洛杉矶和加州南部的所有地区仍然远远落后。

需要:一种新的经济观点

当州长Newsom将加州描述为“世界羡慕”时,他可以放心,每个地区都希望硅谷拥有更多的数十亿美元。然而,在谈论经济的其他方面,例如制造业,其表现落后于国家,并远远落后于内华达州和亚利桑那州等竞争对手时,他将不太正确。

该州另一个大型蓝领产业 - 建筑 - 仍然低于过去的高峰,现在面临房地产市场疲软。尽管萨克拉门托的所有人都在大量涌入,但住房建设一直在放缓;加州的新住房许可率已落后于全国平均水平,使建筑工人的经济前景更加暗淡。对化石燃料行业的残余物产生了直接影响,高工资,高度工会化的雇主可能会让许多工人面临失业前景。

这不会对湾区的科技行业产生太大影响 - 这也是民主党资金的来源 - 因为他们在其他州的服务器农场其他地方采购能源,或者雇用煤炭驱动的中国工厂。但高成本将继续推动许多其他商业服务公司,他们雇用中等技术工人 - 最近三菱 - 退出该州。

加利福尼亚需要做的是设计一个政策议程,不仅仅依赖于少数几个着名的地理上集中的准垄断企业,而是一个鼓励在全州支持社区的各种行业增长的政策议程。这将包括减少对国家内陆地区和在那里蓬勃发展的基础工业的监管措施,投资基础设施,同时释放周边土地以提供经济适用房。这是减少我们对集中在该州一部分的少数公司的危险依赖并为大多数加州人创造机会的最佳方式。

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