随着特朗普与西特会议重启贸易谈判和石油输出国组织首脑会议导致延长减产,石油市场面临的两个主要不确定因素暂时搁置。短期内面临油价的下一个关键变量可能来自不太可能的来源。

周五,美国劳工部政府报告了一份意外强劲的就业报告,美国6月新增224,000个就业岗位,远高于分析师的预期。这减少了人们对经济严重放缓的担忧,特别是在美国前一个月仅增加了72,000个工作岗位之后。失业率仍低于4%,目前经济扩张的记录持续时间仍在继续。

好消息,对吧?奇怪的是,油价几乎没有变化,实际上在周五的午盘交易中略有下跌。人们会认为,就业报告大于预期,特别是在悲观主义占据市场叙述的时期,会推高油价。对石油需求萎缩的担忧拖累了油价,所以一个意想不到的好消息应该让这些担忧得以平息。

然而,强劲的就业报告的另一面是美国联邦储备委员会降低利率的整个理由,投资者认为可能会在本月发布,现在这个理由受到质疑。“我们不知道如何或何时解决这些问题。我们正密切监测这些事态发展对美国经济前景的影响,并一如既往,我们会采取适当行动以维持扩张,具有较强的劳动力市场和通货膨胀接近我们的对称的2%的目标,”美联储主席杰罗姆·鲍威尔说一一个月前。

这些评论被广泛解释为降低利率的意愿,事实上,人们越来越期望7月份降息,并在去年多次加息后完成180度转向。

但失业率处于历史低位,即使全球经济出现放缓迹象,美国仍将继续增加就业岗位。加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)首席经济学家艾弗里•申菲尔德(Avery Shenfeld)对布隆伯格说:“我们一直看到裁员前就业率明显减缓。”“我不像美联储在7月份推动的市场那样深信不疑。降息可能即将到来,但美联储必须非常小心,不要被市场和白宫推动。“

虽然大多数头条新闻正确地关注石油输出国组织的演习,但美联储对石油市场有着巨大的影响力。由于原油价格以美元计价,美元走强使得大多数国家的石油价格上涨,压低了需求。反之亦然。美元疲软 - 即将降息将带来 - 推高需求。

据CNBC报道,在就业报告公布之前,交易员将50个基点的降息几率降至近30%,但在看到最新的就业数据后,将这些赌注的可能性降低了8%。Citizens Bank全球市场主管Tony Bedikian表示,“六月就业数据的反弹可能会让美联储降息的概念变得冷淡起来。”

尽管如此,美国经济已经走出困境并不是很清楚。除了近期就业增长的快速增长外,还有令人担忧的迹象迫在眉睫。圣路易斯联邦储备银行的经济学家表示,美国住房市场的下滑“与2019年末或2020年初衰退的可能性一致。”制造业活动停滞不前。汽车销量连续六个月同比下降。

也许最重要的是,尽管最近同意恢复谈判,但美中贸易战仍在继续。美国最近才对价值2500亿美元的中国进口产品征收10%至25%的关税,因此尚未真正感受到这种痛苦。中国正显示出更令人痛心的迹象放缓,这当然可以自食其果回到了美国经济。

因此,或许美联储将无视强劲的就业报告,仍然会降息。但石油交易商突然不太确定。

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